3万亿市场大变革！保险资管新规重磅出炉，个人也可任性买，定位私募放开代销，引导长期资金入市
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作为资管领域的重磅玩家 ， 保险资管会在大资管舞台上扮演什么角色？
3月25日 ， 《保险资管产品管理暂行办法》公布 ， 定位私募、中长期金融产品的供给者、对接实体的直接融资工具、秉持价值投资 ， 初步描绘了保险资管机构的“人设” 。
对于保险资管机构而言 ， 新规的影响深远 。 泰康资产总经理、首席执行官段国圣表示 ， 新规赋予保险资管市场化定位 ， 是统一与其它资管机构起跑线的一项重要举措 ， 有利于保险资管行业长期稳定健康发展 。
对于个人投资者而言 ， 也是一件好事 。 过去 ， 保险资管产品主要面向大型机构提供服务 ， 未来 ， 这类产品不仅可以面向社保基金、企业年金这类大型机构 ， 还可以面向高净值人群销售 ， 不仅在保险机构可以买到 ， 还可以代销 ， 所有合格投资者又多了一个选项 。
定位私募 ， 保险资管产品走向前台
2013年 ， 原保监会放开保险资管公司发行一对一和一对多的资管产品 ， 保险资管开始试水发行产品 ， 到如今 ， 保险资管产品数量已经达到上千只 ， 2019年底规模将近3万亿 ， 成为资管行业里独特的一支队伍 。
目前 ， 保险机构发行的保险资管产品主要有债权投资计划、股权投资计划和组合类保险资管产品三类 。 债权投资计划和股权投资计划主要投向交通、能源、水利等基础设施项目 ， 成为保险资金等长期资金对接实体经济的重要工具；组合类保险资管产品主要投向股票、债券等公开市场品种 。
根据银保监会披露 ， 截至2019年末 ， 保险资管产品余额2.76万亿元 ， 其中债权投资计划1.27万亿元、股权投资计划0.12万亿元、组合类保险资管产品1.37万亿元 。
尽管保险资管产品余额已经接近3万亿 ， 但各类保险资管产品缺少统一的制度安排 ， 与其他金融机构资管业务的监管规则和标准也存在着差异 。 比如 ， 在合格投资者方面 ， 私募可以面向自然人销售 ， 可以代销 ， 但保险资管产品在这方面的规定并不明确 。
平安资管董事长万放表示 ， 新规提升了保险资管产品的标准化水平 ， 加强了保险资管产品与业外同类产品载体的可比性 ， 有助保险资管公司与其他资管机构公平竞技 。
为了对接资管新规 ， 2019年11月22日 ， 中国银保监会就《保险资产管理产品管理暂行办法（征求意见稿）》公开征求意见 。
相对于征求意见稿 ， 25日正式发布的母办法改动不大 ， 主要包括将保险资管产品定位私募 ， 强调投资者适当性管理、扩大了合格投资者范围、扩大了代理销售机构的范围、增加了注册机构信息统计和风险监测等职能、删除了有关保险资管机构关联交易识别和报告的相关表述等等 。
一位接受采访大型保险资管机构人士表示 ， 公司非常关注保险资管产品母办法的特殊意义 ， 他称该母办法“具有划时代的意义”：
首先 ， 保险资管产品“1+3”规则体系的母办法落地 ， 是资管新规背景下的保险资金运用新一轮政策改革序幕正式揭开 。
其次 ， 保险资管产品从原先较为封闭、主要To B销售的属性 ， 正式转变为To B+C的双重属性 ， 正式晋升到大资管时代的金融产品序列 。
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