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『金融第一教室』投资必看的上市公司财务造假套路！胜做十年财务分析( 三 )


发行人在留存的原始凭证中只保留汇票复印件 ， 最近一次背书转让复印件；在台账中仅登记前一手背书人、出票人和后一手被背书人的情况 ， 因此当汇票承兑或背书出去之后 ， 从发行人留存的财务资料中无法查看整个背书过程 ， 从而无法识别发行人与其关联方之间的资金划转关系 。
去银行查证背书过程时 ， 只能在出票行或承兑行查证 ， 其时间成本和经济成本都较高 ， 而且查证背书过程的重要性往往会被审计师忽视 。
6）利用银行信贷等业务切断资金循环关系
发行人的关联方或供应商收到资金或商业汇票后 ， 直接用于归还银行贷款、或作为保证金、或将汇票质押给银行用于开立银票或获得新的贷款 ， 再经多次划转后流回发行人 。 由于循环中加入了银行质押、还款、再放款的环节 ， 在追查资金流向时很容易失去踪迹 ， 也难以保证资金之间的对应关系 ， 人为地切断资金流转轨迹 。
4、消化“虚构毛利占用的资金”的手法
发行人如果虚增毛利 ， 对应的必须有虚增的资金流入（没有资金流入时 ， 须有虚增的资产挂账） ， 这部分虚增的资金如何消化而不被发觉 ， 是造假者面临的问题 。 在实际造假过程中 ， 造假者“消化”的方式多种多样 ， 手法也是越来越隐蔽 。
1）虚增银行存款
最简单直接的方法就是通过伪造银行收付款凭证 ， 银行对账单的方式虚增银行存款 。 这种方式在早期为许多造假企业所采用 ， 如绿大地造假案 ， 但由于易被发现 ， 目前较少有人采用 。
2）虚增应收款项
虚增应收款项是比较常见的做法之一 。 这种方式下 ， 虚增的毛利部分并没有实际资金流入 ， 发行人将其挂账为应收账款 。 这种手法的好处在于无须伪造资金进出轨迹 ， 隐蔽性较高 ， 但面临以下两个问题：
（1）长期挂账导致的账龄问题 。
如果长期挂账 ， 计提坏账准备比例很高 ， 对利润有较大负面影响 。 此外 ， 长期挂账事项容易引起审计师的关注 。
（2）面临审计时函证结果与账面数据不一致的情形 。
为了解决前一个问题 ， 有的发行人将应收客户不同合同项下的款项裹在一起 ， 让人不能一一对应 ， 用新账还旧账 ， 始终保持账龄在较短时间内；有的发行人采用张冠李戴的方式 ， 将收到Ａ客户的资金记到Ｂ客户的名下（往往伴随篡改银行凭单） ， 保证账面不出现长期未收回的款项；有的发行人在报告期末利用虚假商票冲抵应收款项 ， 期后再转回 ， 逃避坏账准备的计提 。 为解决后一个问题 ， 有的发行人提前跟客户串通 ， 要求对方提供虚假的询证函；有的发行人利用审计师不严格执行审计程序的行为 ， 直接伪造函证 。 这种方式的弱点是随着造假规模越来越大 ， 时间越来越长 ， 应收账款的余额会越滚越大 。
3）虚增存货
在一些存货难以计价、难以盘点的行业 ， 利用虚增存货来消化虚增资金是一种比较常见的做法 。 当存货难以盘点时 ， 虚增存货的主要方式是虚增采购数量 ， 且往往是现金采购 ， 让人无法追查资金去向 ， 同时无法对即有存货进行盘点 。
典型的案例就是进行水产养殖的蓝田股份财务造假案 。 在存货难以计价时 ， 部分发行人主要采用虚增价格的方式 ， 如苗木的价格随树龄、树形、品种不同而有区别 ， 且往往缺乏成熟的市场参考价 。
在审计师对其价格有疑虑时 ， 发行人容易找到辩解的理由且难以核实理由的合理性 。 这种方式的弱点与虚增应收账款类似 ， 随着造假规模越来越大 ， 时间越来越长 ， 存货的余额会越滚越大 。 值得一提的是 ， 笔者发现有发行人采取虚增存货＼虚减成本的方式来虚增利润 。 发行人虚增存货的手法极为隐蔽 ， 首先是在保持采购总金额一定的情况下 ， 人为调高采购数量 ， 调低采购单价；其次是调高投入产出比率 ， 从而虚增产成品数量、降低产成品单位成本；通过这两种方式达到虚增存货 ， 虚减成本从而虚增利润的目的 。


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