#大摩财经#巴菲特与航空股的30年：陷阱、垄断、破产( 五 )
一方面 ， 相比美国的疫情爆发 ， 国内疫情相对更轻 ， 并且已经得到控制 。 疫情只是短期冲击 ， 预期消费会慢慢恢复 。
另一方面 ， 中国的三大航都是国企 ， 政府每年都会给予航空公司补贴 。 中国三大航几乎没有破产风险 ， 天塌下来有政府兜着 。
这两个因素决定了周期在中国航空股的投资中并不是主导因素 ， 供给端的格局改善 ， 仍然占据主导地位 。
从格局看 ， 疫情对中国的航空公司反而可能是利好 。 疫情期间 ， 国家免征航空公司应缴纳的民航发展基金 ， 并支持航空公司并购重组 ， 航空业可能出现第三轮行业整合 。 格局的进一步优化 ， 将提高行业的垄断利润 。
随着航空消费向二三线城市渗透 ， 中国航空股是否会迎来黄金十年尚不可知 ， 但中国廉航的崛起近在眼前 。
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