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大摩财经@蒋凡渡劫：阿里“太子”的面子和里子( 三 )


阿里巴巴曾有过做社区的想法 ， 从2013年开始不断增持新浪微博股份 ， 到2017年持有31%的股权和15.6%的投票权 。 手握重器的阿里却怎么也没找到引线 ， 微博与手机淘宝一时间还是没能产生实质性突破 。
2016年淘宝造物节前夕 ， “手机控”蒋凡提出了一个“消费型媒体”的概念 ， 想围绕内容化与社区化做最后努力 。 当时打出了一套组合拳 ， 导购产品“淘宝头条”、提问产品“问大家”、建立商家+达人的运营体系、粉丝运营以及视频直播 。
当年造物节还是没有激起太大水花 ， 不过令人感到兴奋的是“网红+电商+直播”模式有了意外收获 。 手机淘宝如饥似渴地寻找流量爆点之际 ， 网红们像是一场及时雨解了淘宝对于流量的饥渴 。
在直播带货成为潮流的前提下 ， 如涵控股也从众多MCN机构中脱颖而出得到了阿里的垂青 。
此前蒋凡是淘宝直播的主力干将 ， 张大奕也是淘宝直播的第一代网红 ， 围绕淘宝直播两人的命运被纠缠改变 。
2016年 ， 蒋凡刚刚凭借“阿里流量王”的名号在阿里巴巴站稳脚跟 。 当年5月 ， 淘宝推出“淘宝直播”平台 ， 张大奕创造了2小时成交额近2000万元的淘宝纪录 。 同年双11期间 ， 张大奕个人网店的销售金额过亿 ， 成为淘宝第一家销量破亿的女装类店铺 ， 第二年这个数字增加到了1.7亿 。
2017年蒋凡成为淘宝班委会班长 ， 在一次采访中蒋凡称淘宝直播已经定义了电商直播 ， 这个内部孵化的产品也被蒋凡视作过去两年淘宝最大的亮点 。
据《深网》了解 ， 在多次采访与演讲中 ， 蒋凡均着重提及淘宝直播 。 去年双十一时 ， 蒋凡自然也没有落下 。 据其在演讲中表示 ， 开场仅一个小时 ， 直播引导的成交就超过去年双11全天；超过十个品牌直播间成交额破亿 。
而在蒋凡手握天猫、淘宝、阿里妈妈三大利器 ， 成为阿里巴巴权力体系第二人的当年 ， 如涵控股赴美上市成功 ， 成为“网红第一股” 。 张大奕正是如涵控股第二大股东 ， 除此之外张大奕更是如涵的主要收入来源 。 根据如涵财报显示 ， 张大奕在2017财年和2018财年以及2019财年前三季度分别占据了收入的50.8%、52.4%和53.5% 。
大摩财经@蒋凡渡劫：阿里“太子”的面子和里子
本文插图

赴美上市前 ， 如涵控股的最后一次巨额融资恰好来自阿里巴巴 。 当时阿里巴巴集团以96.43元/股的价格 ， 耗资3亿元认购311.11万股 ， 获得如涵控股9.58%的股份 。 这不算一笔好买卖 ， 根据招股书显示 ， 如涵控股2017财年的总营收成本约为3.65亿元 ， 毛利2.12亿元 ， 运营亏损2182万元 ， 净亏损4013.7万元；2018财年 ， 总营收成本6.43亿元 ， 毛利3.04亿元 ， 净亏损8995万元 。
当时就曾有投资圈相关人士对《深网》声称 ， 明面上看如涵控股绝对不值得投资 ， 能获得阿里巴巴投资有可能是 ， “和淘宝天猫管理层有相关利益关系 ， 或如涵提供了一些没有对外界提供的数据最终打动了阿里巴巴 。 ”
上市后 ， 如涵控股即一路狂跌 ， 最高值（12美元）尚略不足阿里巴巴的购入值 。 而仅仅两个月后 ， 阿里巴巴、君联资本、赛富投资、昆仑万维、远镜创投、启明创投、钟鼎资本均退出该公司股东行列 ， 同时4名董事退出 。 变更后该公司最大股东为创始人、董事长冯敏 。
而此次蒋凡面临的最大挑战 ， 就是面对公司审查 ， 是否涉及利益方的不正当交易 。
有业内人士对《深网》表示 ， 阿里巴巴尽管反腐力度颇大 ， 但在一些新兴业务领域仍极易发生贪腐事件 ， “首先业务形态刚刚建立时 ， 规章制度不够完善就容易被钻空子；其次新兴业务往往伴随大量利润空间 ， 权力寻租牟利也并不出奇；最后就是在新兴业务的红利期 ， 尽管内部人士和外部人士瓜分利益 ， 但平台也可能同步获利 ， 所以平台也就睁一只眼闭一只眼 ， 直到所做之事确实伤害平台为止 。 ”


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