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「创业板」证监会停收创业板IPO申报材料，在审项目即将移交深交所，中国注册制再下一城，谁是最大受

「创业板」证监会停收创业板IPO申报材料，在审项目即将移交深交所，中国注册制再下一城，谁是最大受
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财联社（北京 ， 采访人员 陈靖）讯 4 月 27 日 ， 中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》 。
2020年4月27日 ， 中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》 ， 证监会发布创业板首发注册办法、创业板再融资注册办法等规则的征求意见稿 ， 深交所发布创业板改革并试点注册制配套业务规则征求意见稿 ， 创业板改革大幕正式拉开 。
这对证券行业来说是巨大的机遇与挑战 。 创业板注册制的登场 ， 意味着中国创投行业也迎来了一个新的里程碑 ， 财联社采访人员就此第一时间联系了多位投行人士及经济学家解读 。
投行人士何南野：创业板实施注册制对监管层保护投资者利益提出更高要求
投行人士何南野表示 ， 停收创业板上市申请 ， 在审的全部材料将在注册制实施之日起移交深交所 ， 对于券商而言是一个重大利好 。 创业板实施注册制之后 ， 上市时间更短、预期性更强 ， 通过创业板实现IPO的企业数量将大幅提升 ， 由此给券商投行带来较大的业务收入增量 。
他表示 ， 4月27日创业板注册制相关文件征求意见稿出台 ， 征求意见为期一个月 ， 正式文件预计6月份将出台 ， 那么年底前将有首批企业以注册制方式登陆创业板 。
创业板实施注册制 ， 最核心的改变在于将审核权力让渡于市场 ， 让市场主体充分发挥监管审核作用 ， 充分进行价值判断 ， 打造一个更为透明、规范的资本市场 。
对发行审核而言 ， 将由此前的实质性审核转变为以信息披露为中心的审核原则 ， 这是最实质性的变化 。 审核阶段的注册制 ， 势必要求在后续的持续监管和交易制度方面都做出相应的改革 ， 持续监管方面 ， 核心要求是完善退市制度 ， 因此需要实施多样化的退市安排 ， 加大退市力度 。 交易制度方面 ， 核心要求是更加的灵活 ， 让市场主体能够进行充分的交易和定价 ， 因此需要扩大涨跌幅限制 。
实施注册制后 ， 创业板的波动性将进一步加大 ， 众多股票的股价可能在日内就会呈现较为明显的涨跌 ， 这就要求深交所对风险进行提前的预判 ， 做好开市之后应对的各项准备 。 与此同时 ， 相比科创板 ， 创业板的投资者门槛进一步降低 ， 很多中小股民也能加入到创业板的投资当中 ， 这对深交所保护投资者利益提出了更高的要求 ， 相关的各项制度也应得到进一步的完善才行 。
实现信息的公开透明 ， 有效披露 ， 核心方式可以参考美国 ， 一是事前清晰的法规指导 ， 通过出台各项法律法规、部门规章 ， 让市场和参与机构能够形成信息披露的统一认识 ， 能够充分意识到不按规则披露信息可能面临的重要处罚 。 二是事中有效的信息披露审核 ， 深交所上市委员会要对拟IPO公司提交的相关文件进行充分的把关 ， 督促其加大信息披露的尺度 ， 让投资者能够更加充分的了解该公司 。 三是事后严格的监管处罚 。 一旦出现违法违规 ， 要对相关涉事主体进行严格的处罚 ， 这是非常重要的 。 因为只有重罚 ， 才能对违法违规形成强有力的震慑 ， 这也是新证券法的本来之意 。
前海开源杨德龙：创业板注册制有利于推动优质新兴科技类企业登陆资本市场
前海开源基金董事总经理杨德龙告诉采访人员 ， 4月27日 ， 中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过《创业板改革并试点注册制总体实施方案》 。 这将推进创业板改革并试点注册制 ， 完善发行上市、并购重组、再融资等基础制度 ， 进一步增强对创新创业企业的制度包容性 。
去年7月22日正式开市交易的科创板为创业板推行注册制起到试验田作用 。 一是放宽上市门槛 ， 允许暂时亏损但发展前景、成长性较好的科创类企业上市；二是鼓励代表未来经济发展方向的、有科技含量的公司申请创业板上市 。 在科创板试点注册制以来 ， 积累了一定的经验 ， 在创业板上试点注册制可以借鉴科创板 。 更多的科创企业在创业板上市 ， 为投资者提供更多的标的 ， 有利于投资者抓住经济转型和产业升级的机会 。


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