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「创业板」证监会停收创业板IPO申报材料，在审项目即将移交深交所，中国注册制再下一城，谁是最大受( 五 )


第八、有负面清单 ， 明确哪些企业不能赴创业板上市 。
创业板改革明确了创业板的板块新定位 ， 而深交所将制定负面清单 ， 明确哪些企业不能到创业板上市 。 与此同时 ， 科创板、创业板、新三板精选层在上市 / 挂牌标准、投资者适当性管理等方面也存在显著差异 。
第九、放开对所有项目强制跟投 。
接下来 ， 配合注册制改革 ， 明确交易所对保荐业务的监管职责 。 比如扩大惩戒对象范围 ， 将保荐机构全体项目人员、各级责任人员均纳入违规惩戒范围 ， 做到 " 应问尽问 " 。 补充完善违规问责情形 ， 建立信息披露质量与保荐业务资格挂钩机制 ， 并加大惩戒力度等 。
另外 ， 在保荐机构强制跟投一事上 ， 创业板此次改革中有所放开 。 创业板注册制改革不再要求券商对其保荐的所有项目进行强制跟投 ， 而是仅对未盈利、红筹架构、特殊投票权以及高价发行的四类公司采取强制性跟投 。
第十、" 史上最严 " 退市规则 。
关于退市制度 ， 此次堪称 " 史上最严 " 。 首先对退市规则予以扩容 ， 包括交易、财务、规范、重大违法退市等不同类型 。
其次是在退市程序、标准及风险警示机制等具体方面进行了优化安排 。 比如：简化退市程序 ， 取消暂停上市和恢复上市；完善退市标准 ， 新增 " 连续 20 个交易日市值低于 5 亿元 " 指标 ， 适度调整成交量和股东人数退市指标；取消单一连续亏损退市指标 ， 引入 " 扣非净利润为负且营业收入低于一个亿 " 的组合类财务退市指标 ， 新增市值退市指标；设置了退市风险警示暨 *ST 制度 ， 强化风险揭示 。 这意味着 ， IPO 企业一旦触碰制度红线 ， 将可能永远丧失翻盘机会 。
最后 ， 证监会还发布了过渡期安排的通知：即日起停止接收首次公开发行股票并在创业板上市申请 。


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