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「经济」巨型炼厂崛起，中国炼油格局重构前景


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「经济」巨型炼厂崛起，中国炼油格局重构前景
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文/乞孟迪 柯晓明 张硕 李振光 ，中石化集团经济技术研究院 ， 当代石油石化
1供需过剩导致2019年全球炼油市场弱于预期
全球经济低迷导致油品需求增速达近五年最低 ， 同时亚太和中东引领炼油产能快速增长 ， 供需过剩导致2019年炼油毛利弱于预期 ， 其中新加坡炼油中心毛利同比降低23% 。
1.1全球油品市场供需过剩压力加大
贸易抑制导致全球油品需求增长放缓 ， 亚太贡献主要增量 。 2019年民粹主义蔓延加剧 ， 中美贸易摩擦长期反复、影响深远 ， 日韩贸易紧张、愈演愈烈 ， 导致全球经济复苏弱于预期 ， 国际货币基金组织（IMF）7月推出的《世界经济展望》中预计全年世界GDP增速3.2% ， 较1月预测下调0.3个百分点 ， 创金融危机以来最低水平 。 经济下行导致石油需求低迷 ， 2019年全球油品需求88.4百万桶 ， 同比仅增加95万桶/日 ， 增量为近五年来最低 。 尽管亚太油品需求同样呈现疲弱 ， 但全球油品需求增量中70%仍然来自于亚太；非洲、北美、拉美和中东需求增量分别占全球的9%、7%、6%和5% 。
亚太引领全球炼油能力增长为近十年来高位 。 2019年全球炼油产能大幅扩张111万桶/日 ， 达到98.4百万桶/日 。 增量主要来自亚太地区 ， 贡献了全球产能增量的75% 。 除中国大幅增加85万桶/日产能以外 ， 文莱17.5万桶/日的恒逸炼厂11月投产 ， 马来西亚30万桶/日的PETRONAS炼厂年底投产 。 此外 ， 美国费城35万桶/日的PES炼厂因大火关闭 。 全球炼油中心东移趋势愈加明显 ， 亚太产能份额由2009年的32%升至2019年的36% ， 而北美和欧洲产能份额之和由39%降至35% 。 全球分地区炼油能力及份额变化见图1 。
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1.2亚太炼油中心毛利明显差于预期
全球炼油毛利分化 ， 亚太炼油毛利大跌至金融危机以来最低水平 。 为了缓解炼油能力快速增长带来的压力 ， 自年初以来 ， 中国加大成品油出口规模 。 受此影响 ， 2019年新加坡炼油中心毛利同比大幅缩减23%至3.01美元/桶 ， 较早前预测的4.75美元/桶大幅降低 。 与此相反 ， 受IMO新政提振影响 ， 鹿特丹炼油中心毛利5.02美元/桶 ， 同比增长14% 。 北美炼油中心毛利为9.99美元/桶 ， 同比增长18% 。 三地毛利变化情况见图2 。
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2 2019年国内两大民企投产拉低炼油效益
2019年国内经济下行 ， 汽车销量深度下跌 ， 汽油、煤油、柴油消费增速全面放缓 。 恒力石化和浙江石化两大民营炼化投产 ， 造成全国炼油产能大幅扩张4553万吨/年至8.8亿吨/年；改变油品流向 ， 基本阻断了山东油品资源北上和南下渠道；供需过剩导致成品油出口大幅增加 ， 拉低国内及周边国家炼油毛利 。
2.1汽煤柴消费增速全面进入下降通道
2019年国内GDP增速6.1% ， 较2018年下滑0.4个百分点 。 汽车销量2580万辆 ， 同比下降8.1% ， 较2018年下滑3.9个百分点 。 全年成品油终端消费3.94亿吨 ， 同比增长2.8% ， 较2018年放缓1个百分点 。
扣除隐性资源 ， 统计局口径成品油表观消费3.11亿吨 ， 同比降低2.6% ， 较2018年下降2个百分点 。 其中汽油表观消费1.27亿吨 ， 同比下降0.5% ， 增速较2018年回落5个百分点；柴油表观消费1.46亿吨 ， 同比下降8.4% ， 增速较2018年回落4.4个百分点；航煤消费3670万吨 ， 同比增长6.3% ， 增速较2018年回落2.1个百分点 。 国内成品油终端消费与表观消费对比见图3 。
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