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投资拥抱不确定性 在喧嚣环境中摆一张安静的书桌( 三 )


高毅运作五年来 ， 投研团队形成了“和而不同”的投资文化 ， 大家“共同研究 ， 独立投资” 。 我们不需要统一意见 ， 而是各自独立地做自己的投资决策 。
采访人员：业内普遍认为 ， 高毅的研究做得比较扎实 ， 你们怎么做研究？
邱国鹭：投资本质上是一个认知变现的行业 ， 高毅主张更好的研究创造更好的回报 ， 也一直致力于在公司营造研究型机构的氛围 ， 致力于培养深度研究的文化 。 我们几十位投研人员组成的研究平台为投资提供支持 ， 基金经理带领研究员共同成长 ， 倡导独立思考和充分辩论 ， 形成求真知的文化 。 我们希望能够在喧嚣环境中摆一张安静的书桌 。
高毅的整体投资理念 ， 是基于基本面研究的价值投资 ， 我们几位基金经理过往有各自的阐述 ， 关注的角度和侧重点或有不同 ， 但都重视基本面和长期价值 。 我们也鼓励研究员做超越市场的深度研究 ， 着眼于长期趋势的把握 ， 以及对行业规律的认知 。 我们努力寻找产业发展中的结构性投资机会 ， 以及产业变迁和价值创造的机会 ， 在行业变迁的关键时点 ， 找到行业持续性结构性的变化 。
经过五年的磨合与配合 ， 高毅的研究状态开始渐入佳境 。
采访人员：高毅资产目前的规模比较大 ， 规模与业绩会不会有冲突？
邱国鹭：我们对私募的商业模式想得比较清楚 ， 不会盲目追求规模 ， 我们很早就确定 ， 如果规模跟业绩起冲突 ， 一定是业绩优先 。 我们也很少谈规模 ， 而且很多时候会主动封闭产品 ， 我们基金经理管理规模到一定程度都会停一停 ， 感觉舒服了 ， 再往前 。
高毅可能规模稍大一些 ， 但我们有6个资深基金经理 ， 平均管理规模并不算太大 。 我们的团队跟投资文化 ， 也比较适合管理大规模资金 ， 我们基金经理大多都有管大资金的成功经验 ， 像邓晓峰和孙庆瑞在公募也都管过超百亿 ， 而且业绩都很好 。 另外 ， 我们的投资风格偏基本面和左侧投资 ， 决定了我们的投资容量比较大 ， 对于许多股票 ， 我们经常买早了 ， 也卖早了 ， 说明离我们的管理上限还有相当距离 。
采访人员：是否考虑增加新的基金经理？你心目中理想的基金经理是怎么样的？
邱国鹭：资产管理公司是以人为本的生意 ， 人才是重中之重 ， 公司工作的核心 ， 就是为了能够聚集最优秀的人才 ， 留住最优秀的人才 。 我们也知道 ， 第一流的人才很贵 ， 第二流的更贵 。 这也是为什么我们在引进人才方面没有指标 ， “宁缺勿滥” ， 始终坚持较高的标准和要求 。
优秀的基金经理可遇不可求 ， 过去几年我们虽然一个基金经理都没增加 ， 但其实一直很努力在寻找 ， 这几年我见了很多基金经理 。 对于要增加多少基金经理 ， 我们没有规划 ， 也没有目标 ， 见到特别合适的才会考虑增加 。 我们今年可能增加新基金经理 ， 这将是高毅运作5年来第一次 。
我们对基金经理的要求 ， 首先要经验很丰富 ， 经历过多轮牛熊市的考验和洗礼；第二 ， 他的投资方法要可持续 ， 我们曾经有过一个内部提法 ， 尽量找“七年八年 ， 数一数二”的人才 ， “七年八年”是时间要够长 ， “数一数二”是素质要够优秀 。
采访人员：你心目中的高毅资产是什么样的？未来高毅的发展路径是什么？
邱国鹭：我们更多是以一种做百年老店的心态 ， 去做一件可积累的事情 ， 至于五年、十年以后要做成什么样子 ， 我们的态度是水到渠成 ， 顺其自然 。
在投资上 ， 我们注重取舍和聚焦 ， 要做专注的平台 ， 合适的时候才会去拓展自己的能力圈 。 在公司运营上 ， 包括合规、法务、运营、IT、客服 ， 我们采取的是对标业内最佳的准则 ， 向国内国外最优秀的同行学习 ， 包括私募和公募 ， 只要有公司做到 ， 我们就努力向它看齐 。
对高毅来讲 ， 越是逆境我们越愿意发展 ， 2018年底市场最悲观的时候 ， 我们开始接触海外投资人 ， 跟他们讲中国的未来 ， 讲A股市场的价值：投资标的估值很低 ， 基本面很扎实 ， 行业格局很清晰 。 现在 ， 因为疫情 ， 市场再次面临比较大的不确定性 ， 我们决定在2020年逆市再出发 ， 高毅资产正在酝酿更多的发展战略 。


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