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中南建设资色·公告丨中南建设回复问询函：有息负债规模小 看重周转导致毛利率下降

中南建设资色·公告丨中南建设回复问询函：有息负债规模小 看重周转导致毛利率下降
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6月9日 ， 江苏中南建设(000961,股吧)集团股份有限公司发布关于深圳证券交易所 2019 年报问询函回复的公告 。
江苏中南建设集团股份有限公司日前收到深圳证券交易所对公司 2019 年度报告的问询函（公司部年报问询函〔2020〕第 113 号） ， 针对问询函所关注的问题公司进行回复,主要围绕公司负债、存货、关联交易、PPP项目、毛利率等方面进行了回应 。
以下位公告重要内容摘要
中南建设资色·公告丨中南建设回复问询函：有息负债规模小 看重周转导致毛利率下降
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01
年报显示 ， 你公司长期应收款账面余额为 131.05 亿元 ， 其中 PPP 项目款 131.02 亿元 ， 同比增长 101.05% ， 未计提坏账准备 。 请结合收入确认政策说明报告期内应收 PPP 项目款大幅增长的原因 ， 未计提坏账准备的合理性 。
回复：
公司参与的 PPP 项目收款方式均为金融资产模式 ， 即项目设施建成后的一定期间内 ， 项目公司可以无条件地向合同授予方收取确定的货币资金或其他金融资产；或在项目公司提供运营服务的收费低于某一限定金额的情况下 ， 合同授予方按照合同规定负责将有关差价补偿给项目公司 。
根据有关项目合同约定 ， 项目公司成立后即进入项目筹备期 ， 之后发生的前期费用、建设施工费等均记入长期应收款 。 每月项目公司会根据合作方核定的产值确认建设费 ， 其他投入则根据合同约定进行确认 。 2019 年公司参与的 PPP 项目多数处于建设阶段 ， 工程支出大幅增加 ， 但尚未投入运行 ， 不满足收入确认条件 ， 因此截止 2019 年末公司有关项目应收款 131.02 亿元 ， 同比增长 101.05% 。
公司将长期应收款分为未逾期的长期应收款和逾期的长期应收款进行减值测试 ， 具体操作中参考历史信用损失经验 ， 结合当前状况以及对未来经济状况的预测 ， 通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率 ， 计算预期信用损失 。
公司参与的 PPP 项目收款方式均为金融资产模式 ， 项目回报机制为“运营收入+可行性缺口补助” ， 此类收款方式下项目收款与需求风险（对基础设施的使用高于或低于预期的风险）不挂钩关系 ， 政府方须依照合同支付或担保最低付款金额 ， 未逾期的长期应收款预期信用损失率较低 ， 因此公司未计提坏账准备 。
中南建设资色·公告丨中南建设回复问询函：有息负债规模小 看重周转导致毛利率下降
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02
年报显示 ， 你公司 2019 年签约金额 1,960.51 亿元 ， 较去年同期增长 494.41 亿元 ， 但 2019 年销售商品、提供劳务收到的现金为 786.53 亿元 ， 同比减少 115.70 亿元 。 请说明签约金额增加而销售现金流入减少的原因及合理性 。
回复：
公司披露的房地产业务签约金额 1,960.51 亿元是公司所有投资项目在 2019 年内的合同销售金额 ， 其中有些项目持股比例在 50%以下 ， 有关项目公司并不在公司的合并报表范围内 。 公司 2019 年合并现金流量表销售商品、提供劳务收到的现金反映的是公司合并报表范围内项目的 2019 年内的销售回款 。 公司 2019 年合并现金流量表销售商品、提供劳务收到的现金下降主要是由于公司 2018 年新增合作项目多 ， 公司权益比例低 ， 导致 2019 年公司实现销售的项目 ， 并表范围内的比例相对 2018 年有所减低 。
另一方面 ， 合并报表范围内项目公司比例减少也意味着合并报表范围外合营、联营项目公司比例增加 。 公司 2019 年合并现金流量表收到其他与经营活动有关的现金323.16 亿元 ， 同比增加 253.94 亿元 。 合并现金流量表收到其他与经营活动有关的现金主要反映的是公司合并报表范围外的合营、联营公司项目按照公司权益比例收到的销售回款 。 做个粗略的估算 ， 假设有关项目公司的平均权益比例为 40% ， 323.16 亿元权益回款对应的有关项目全部的销售回款应该是 807.90 亿元 ， 同比增加收到的现金就是634.85 亿元 ， 扣掉销售商品、提供劳务收到的现金减少的 115.70 亿元 ， 总体项目回款仍然增加 519.15 亿元 ， 并不比公司房地产业务 2019 年签约金额同比增加少 。


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