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世联行世联行回应终止收购同策：投资杂、股权散

世联行世联行回应终止收购同策：投资杂、股权散
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世联行董事长 陈劲松
乐居财经 曾树佳 发自深圳
陈劲松“抱团取暖”的愿景暂难实现了 。
近些年 ， 世联行(002285,股吧)（002285.SZ）在金融、产业地产、长租公寓等领域的探索 ， 还都在路上；如今 ， 他又将面临着另一番曲折：被他寄予厚望的并购搁浅了 。
6月28日晚间 ， 世联行宣布 ， 终止“发行股份及支付现金购买同策房产咨询股份有限公司81.02%股权 ， 并募集配套资金”事项 。 这意味着它与同策咨询的“联姻”戛然而止 。
对于终止的原因 ， 世联行在公告中表示 ， 鉴于同策历史沿革较长 ， 涉及本次交易的资产边界尚未最终确定 ， 本次交易的交易方案较为复杂 ， 部分条件尚不成熟 ， 交易各方对相关合作条款和交易方案未达成完全一致意见 。
乐居财经致电世联行相关人士 ， 该人士表示 ， 同策咨询的业务有很多类别 ， 包括资管、产业运营、养老等板块 。 达成交易的前提之一 ， 是剔除这一部分的资产；而由于同策的规模较大 ， 涉及到的股权不一定一致 ， 有些小股东权益也要进行处理 。 这就是“资产边界”未确定的原因所在 。
而且 ， 同策咨询收入的确定原则 ， 与上市公司有所不同 ， 需要重新理顺一下 ， 这也拉长了整理的时间跨度 。 目前两者还保持着较大的沟通力度 ， 世联行负责人每个月都会去上海造访同策咨询 。
由于交易事项披露已经超过6个月 ， 迁延日久 ， 世联行方面认为这个事情要有一个结论 ， 所以其就先说终止；但该人士同时也强调 ， 这只是暂时终止 ， 后续如果条件成熟 ， 还会继续推进 。
企查查工商信息页面显示 ， 同策咨询主要由实际控制人、董事长孙益功 ， 副董事长刘哲 ， 总经理、董事王天舒等 ， 分别持有36.64%、36.64%、12.96%股权 。 其余的除了上海同坤持有9.89%股权之外 ， 汤佳珉、吴陆艺、丁艳、那海波等自然人 ， 持股均不超过1.5% ， 股权较为分散 。
世联行世联行回应终止收购同策：投资杂、股权散
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而乐居财经查阅获悉 ， 同策咨询业务涉及营销代理、顾问咨询、投资顾问、养老地产、商业运营、大数据等方面 ， 对外投资企业共有129家 。 其中大部分为房产咨询公司 ， 而涉及资管运营等业务的企业则达19个 。
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世联行之所以要将同策咨询的养老地产、资管运营的资产剔除出交易范畴 ， 或许是因为这些业务沉淀周期长 ， 而且还未实现盈利 。
虽然世联行在年报中表示 ， “公司资产运营服务业务从爬坡阶段逐步进入稳定运营阶段” ， 但依旧处于亏损期 。 去年 ， 它资产运营服务实现收入9.35亿元 ， 营业成本却高达13.75亿元 ， 毛利率亏损逾-47% 。
在自身业务还在“寻路”的阶段 ， 世联行当然不欢迎同策的该等业务进入 。
从去年12月份两者宣布合并算起 ， 至今已过去半年多 。 彼时 ， 该笔交易颇受关注；如交易最终完成 ， 这两家头部企业的联合 ， 将成迄今为止国内规模最大的房地产代理公司并购案 。
陈劲松也畅想过合作的美好前景：“世联和同策的合并重组 ， 是强强联手成为中国代理业主导企业 ， 是未来‘销渠一体’实质推动的核心力量 。 ”
在世联行复牌的12月16日 ， 该公司股票应声上涨 ， 收盘价报3.5元每股 ， 斩获了一个涨停板 。 该月份 ， 世联行股价一度达到3.91元每股 ， 一扫之前的颓势 。
资本市场的看好不无道理 。 部分业内人士认为 ， 同策的优势在上海 ， 世联行的总部在深圳 ， 两家联合能在区域上有一些互补 。 另一方面 ， 世联行受香港中原影响 ， 偏重销售；同策受台湾代理公司影响 ， 偏全案代理 。 在风格上 ， 也能各取所长 。


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