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投资机会杨德龙：从局部牛市到全面牛市 下半年有哪些投资机会？( 二 )


第二个方面 ， 从经济复苏角度来看 ， 我国疫情控制住后经济出现快速回升 ， 4、5月份经济数据已有了明显的改善 。 虽然二季度经济面有可能还是负增长 ， 但跌幅已经收窄 ， 一季度GDP下降了6.8% ， 二季度降幅应该在2%以内 ， 三四季度有望逐步转正 。 根据国际货币基金组织的预计 ， 今年全球主要经济体均为负增长 ， 欧美负增长幅度超过了6% ， 甚至有的高达10% ， 但中国经济是全球主要经济体里面唯一一个能实现正增长的 ， 全年GDP预期增长1% ， 实属不易 。 经济面的企稳回升是股市走强的基础 ， 因此大家要对A股市场后市有信心 。
第三方面的原因 ， 是居民储蓄大转移给资本市场带来了源源不断的资金 。 这几年我提出A股市场将迎来黄金十年 ， 未来居民储蓄大转移的方向就是转移到资本市场 ， 当然大部分居民是通过买基金的方式进入市场 ， 今年已得到验证 。 今年上半年市场仅仅是结构性机会 ， 只有我建议大家关注的三大方向中的消费白马股和科技龙头股不断创新高 ， 券商股现在刚刚开始有表现 ， 其它很多板块并没有出现较好的上涨 。
消费股里面的三剑客—医药、食品饮料、白酒是我一直坚定看好的 ， 今年上半年大放异彩 ， 龙头股不断创新高 ， 给投资者带来很高的回报 。 而科技方向 ， 5G、新能源汽车、芯片半导体板块出现了较好回升 。 应该说 ， 今年上半年的行情就是结构性行情 。 但这并未影响到居民购买基金的热情 ， 基金销售非常火爆 ， 出现了很多爆款基金 ， 有上百亿规模的基金一天售罄 ， 甚至有一只基金曾一度一天卖了1200亿 。 这说明居民通过买基金进入资本市场的意愿非常强烈 ， 这也响应了今年1月3号银保监会发出的通知：要求银行保险公司多渠道引导居民储蓄进入资本市场做价值投资、长期投资 。
据统计 ， 截止到6月24号12:00 ， 今年上半年总共销售基金的份额突破10000亿 。 上一次出现上半年的销售突破10000亿 ， 也也是历史上唯一一次 ， 就是2015年上半年的大牛市 。 可见今年在市场表现一般的情况下 ， 居民投资的意愿非常强烈 。 春节之后一度出现市场成交量连续10个交易日突破10000亿 ， 这也是投资者投资意愿比较强烈的一个表征 。 可以说 ， 未来十年在楼市严格调控 ， 房租不少的政策下 ， 居民储蓄大转移的方向就是转移到资本市场 ， 这一趋势是不会改变的 ， 也是A股市场走强的基础 。
另外一点 ， 是央行采取的宽松货币政策 ， 尽管我国没有实施大水漫灌 ， 但水量也不小 。 央行为刺激经济回升采取了多种宽松的措施 ， 尽管没有直接降低基准利率 ， 但降了逆回购的利率 ， MRF的利率以及LPR的利率 ， 同时通过几次降准释放流动性 。 下半年央行可能还会采取降准或降息的方式来释放流动性 ， 但在实体经济确实受到疫情影响表现不佳的情况下 ， 资金仍会选择出口 ， 一部分资金会通过一些途径进入资本市场 。 以前大家认为资金进入资本市场是脱实向虚 ， 但现在已转变了理念 。 实际上资金进入到资本市场才是真正的脱虚向实 ， 因为只有资本市场繁荣了 ， 上市公司的市值大了 ， 才可以通过再融资募集到资金来扩大再生产；只有股市繁荣了才能让更多代表新经济的企业上市融资 ， 获得宝贵的资本 。 现在科创板、创业板都已经实行了注册制 ， 资本市场繁荣是新经济企业IPO的一个重要前提 。 因此我坚定一直坚持认为 ， 资金流入股市是真正的脱虚向实 ， 真正支持实体经济的发展 。
美国的经验说明这一点 ， 虽然08年次贷危机在美国发生 ， 美国经济受到重挫 ， 股市也受到重挫 ， 但后来美联储通过三轮量化宽松刺激股市 ， 股市起来之后消费投资者资金增加 ， 美国居民60%的资产配置在股票和基金上 ， 因此美国人的财富增长了4倍 ， 房价创新高 ， 美国经济实现了十年的繁荣 ， 特别是从资本市场融资的科技股成为美股真正有实力的上市公司 。 美国的经验值得我们借鉴 ， 大力发展资本市场 ， 坚定不移的推动资本市场走向繁荣 ， 是要坚决执行的战略方针 ， 可以说现在大力发展资本市场是解决我国经济发展障碍的最主要的方式 ， 也是避免经济陷入中等收入陷阱最好的一种办法 ， 这也是我一直以来的观点 。


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