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万科直击万科股东会 | 现金为王做“免疫”，关注当下压抑的消费需求及95后购房主体( 三 )


朱旭：很多投资者对这个问题很关注 ， 关于H股增发原因以及未来增发思路也趁本次机会向各位股东汇报一下 。 发行H股最主要是增加H股比例、提高H股流动性 。 2014年公司B转H时 ， H股占公司总股本比例只有11.91% ， 远远低于香港联交所要求的水平 ， 当时获得特别豁免才实现上市 。 但是我们有义务在H股上市后逐渐提高H股比例 ， 达到流动性要求 。 从前年首次启动H股增发 ， 我们每次配售都引入了国际上非常知名的主权基金、长期投资者 ， 有助于优化H股股东机构 。
关于摊薄问题 ， 过去两次增发 ， 分别摊薄2.3%和2.7% ， 摊薄相对较小 ， 同时股价折扣率非常低 。 如今年6月份这次增发价格较当日收盘价折让不到5% ， 较30日均价则基本没有折让 ， 而发行完后第二天H股股价还涨3% ， 这是最近十年第二家H股配售金额达5亿美元以上 ， 而第二天股价还上涨的公司 ， 证明境外投资者对公司价值的认可 。 至于未来H股比例的问题 ， 一般联交所上市公司公众股比例达到25%以上 ， 才是一个比较满意的水平 ， 后续具体如何发行由股东大会授权董事会决定 。
第二个关于回购的问题 。 本次是A股、H股都申请一般性授权 ， 不是仅A股 ， 所以用类别股东大会表决 。 这是我们首次申请这个授权 ， 为什么现在做呢？主要是因为近年来监管机构不断简化回购决策程序 ， 公司在本次修订的《公司章程》中也做了相应调整 ， 申请授权的条件已经成熟 。 这次申请授权 ， 最重要的目的是 ， 在未来如果市场有突发情况 ， 例如股价连续20个交易日跌幅超过30%或者说股价跌破了每股净资产时 ， 根据本次授权 ， 董事会可以立即启动回购稳定股价 ， 保护股东权益 。 如果不是维护市场稳定这一需要 ， 其他的情况 ， 比如要进行股权激励、发行可转债、减少注册资本等等 ， 则需要另行提请股东大会审议决定后再进行 。
投资者：我有点疑问 ， 对于万科来说 ， 在香港增发和国内回购股票感觉这里头有点矛盾 ， 为什么左手在香港增发股票 ， 右手又在国内包括H股考虑回购？第二个问题 ， 接着刚才郁主席说的跟未来展望 ， 我想问的是针对物流行业现在的情况 ， 以及未来的展望 。
刚才郁主席提到当前我们的时代企业像阿里、京东、其他一些电商平台公司 ， 他们的电商业务发展很快 ， 我感觉带动了着物流也是蓬勃发展 。 我就想问万科 ， 我们也投资了物流 ， 针对这块行业我们公司是怎么来看未来的发展？
朱旭：其实关于回购和增发 ， 可能确实有股东认为这是方向相反的两个举措 ， 可能会觉得有点奇怪：为什么它们会同时存在呢 。 我刚刚在回答时也说过 ， H股增发其实我们是为了满足联交所对流动性的要求 ， 要增加我们H股公众股的流通比例 ， 我们是必须要做这个事情的 。 应该说H股增发一方面有助于公司治理优化；另一方面一定程度也可以降杠杆 ， 募集资金用途需用于归还外币债务 。
第二个回购的授权 ， 这个最大的作用就是如果出现了股价大幅波动突发情况的时候 ， 董事会可以在股东大会授权下尽快启动回购计划 ， 稳定市场、稳定股价 ， 保护股东权益 。 所以这两个举动都是有利于保护股东权益、有利于公司业务健康稳定发展的 ， 有各自特定的原因 ， 它们之间并不矛盾 。 但是归根到底 ， 股东对我们最重要的期望还是我们做好业务 ， 增加每股收益、净资产回报率水平 ， 我们也会为此不懈努力 。 谢谢！
王海武：借这个机会向股东报告一下物流业务情况 ， 目前物流业务效益非常正常 ， 也向一个非常好的方向发展 。 疫情凸显了物流的重要性 ， 现在势头也非常向好 。 就像前面郁亮主席谈到的 ， 我们相信物流业务会有非常广阔的前景 ， 而且集团也非常重视这项业务 ， 委派了重要集团合伙人 ， 也是我的前任 ， 万科前任COO张旭专门负责物流事业部 ， 目前他正全身心投入这项工作中 ， 带领整个物流团队积极开展相关工作 。 可能大家也都注意到前一段时间我们物流业务刚刚在深交所发行了一个类REITS ， 是目前非常接近成熟市场的产品 ， 这意味着万科物流地产的专业价值、资产价值初步得到市场认可 。 接下来国内公募REITS方面会进一步积极的试点和探索 ， 我们也会继续努力 。


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