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期汇金|铝、锌期权上市在即 这些关键点先弄清楚了( 四 )


通过拟合获取曲面波动率的方法相对复杂 ， 需考虑的异常情况较多 ， 不便于投资者理解 。
到期日自动行权
◆行权申请时间：到期日前一交易日21:00-到期日15:30
◆行权申请渠道：交易系统和会服系统
◆交易所自动行权：15:30以后 ， 交易所根据当日标的期货合约结算价自动行权 。
说明
自动行权是国际成熟市场的主流做法 ， 主要是为了防止客户、经纪公司在期权到期时遗忘执行实值期权 。
设置15:00-15:30时间段 ， 主要是针对某些客户对浅实不行权 ， 浅虚行权的特殊需求；同时也解决未平仓锁仓单的申请行权问题 。
自对冲
◆期权自对冲：
非期货公司会员和客户可以申请对同一交易编码下的双向期权持仓进行对冲平仓 。 对冲结果从当日期权持仓量中扣除 ， 并计入成交量 。
◆行权后获得的期货自对冲：
期权买方可以申请对其同一交易编码下行权后的双向期货持仓进行对冲平仓 ， 对冲数量不超过行权获得的期货持仓量 。 对冲结果从当日期货持仓量中扣除 。
需要注意的是 ， 行权后获得的期货持仓 ， 可以与投资者原有的期货持仓进行自对冲 。
◆履约后获得的期货自对冲：
期权卖方可以申请对其同一交易编码下履约后的双向期货持仓进行对冲平仓 ， 对冲数量不超过履约获得的期货持仓量 。 对冲结果从当日期货持仓量中扣除 。
需要注意的是 ， 履约后获得的期货持仓 ， 可以与投资者原有的期货持仓进行自对冲 。
【期汇金|铝、锌期权上市在即 这些关键点先弄清楚了】责任编辑：李烨


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