|今日推荐 | 风投IOSG带你深入解读 DeFi 流动性挖矿崛起原因与应用前景

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来源：IOSG
原文标题：IOSG：深入解读 DeFi 流动性挖矿崛起原因与应用前景
原文标题：《免费的午餐会持续吗 —IOSG 深度研究：流动性挖矿给 DeFi 生态带来了什么？》
撰文：董心书、郑铂瀚、Momir、肖锐
忽如一夜春风来，千人万腔论 DeFi 。突然之间，曾被质疑为伪需求的 DeFi 又开始讨论期待， DeFi 到底是什么？你真的理解了吗？我们认为，去中心化金融（DeFi）背后的主要逻辑是通过使用在区块链上运行的智能合约创建金融产品和协议，让我们可以创建一个更开放，透明和公平的市场，更适合金融平民化创新。DeFi 在 2019 年的交易量一直大幅增长，而进入 2020 年时，它的锁仓总量经历了第一个急剧的指数增长期。
最近伴随市场的趋势性回暖， DeFi 早期项目创新如雨后春笋，我们认为推动 DeFi 更快落地的主要推动力是被称为流动性挖矿的这一概念，首先应用于 Compound ，然后再应用于其他 DeFi 协议。在本文中，我们提供了有关 DeFi 中流动性挖矿的快速概述，然后深入研究了流动性挖矿被快速采用背后的原因并对其前景预测。

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Source：Coindesk
首先我们先看一下 DeFi 的市场规模。截至 2020 年 7 月 27 日，锁定在 DeFi 中的总价值为 40 亿美元（$4.06B）。这个数字本身可能不大，但是， 3 个月前 DeFi 市场仅为 6 亿美元，目前 DeFi 在 3 个月内增长了 7 倍，我们认为即使在快速发展的区块链领域这也算是一个了不起的成就

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来源：DeFi Pulse
综述：为什么流动性挖矿会兴起
简单来看，流动性挖矿是描述用户以某种方式为市场提供「流动性」贡献同时将获得利息之外的额外激励，从而提高了产品的活跃度和使用量。但从更高层面来看，该概念与其他激励计划（如 Uber 的乘车激励计划）非常相似，因为两者的最终目标都是希望用户可以自发地持续使用自己的产品，以达到网络效应。但是， DeFi 中的流动性挖矿具有一些基本和独特的功能。在这里，我们首先尝试为 DeFi 流动性挖矿做适当的定义和对其范畴作出一些解释。
我们认为并非所有的流动性激励方案都是流动性挖矿。在此报告中，我们遵循以下两个简单标准：

一个项目具有其原生治理型代币；
使用协议层治理原生代币奖励其流动性提供用户，以激励他们使用其产品。

根据这些标准，像 Uniswap 这样的以协议层手续费奖励流动性提供者的项目将不在本报告的范围之内。
下图列出了 DeFi 当前的流动性挖矿情况，其中 Compound 主导着市场，余下的份额被几个零星项目瓜分 (Curve ， bZx 和 mStable) 。

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图中金额为项目方流动性挖矿每月分配金额，价格以 7 月 9 日价格计算，数据来源 : CoinMarketCap
从传统的借贷业务说起， DeFi 借贷汹涌的流动性挖矿
DeFi 市场的类型各不相同，包括借贷、自动做市商、去中心化交易所、衍生品和保险、预言机以及预测市场。
借贷协议平台可以说是 DeFi 最受欢迎和发展最快的领域，也是第一个推出流动性挖矿计划的 Defi 领域。大多数 DeFi 借贷项目提供的都是传统抵押贷款产品，用户可以抵押资产到借贷平台金库中，并用抵押资产的方式来借出其他资产。用户通过提供抵押资产，获取利息收入，与此同时，用户也通过借出资产，支付借款利息。根据 DeFi Pulse 的说法，热门的 DeFi 借贷平台 Compound 是当前主导 DeFi 市场的项目之一，因为锁定的总价值的 19％由 Compound 贡献（截至 2020 年 7 月 23 日）。