|今日推荐 | 风投IOSG带你深入解读 DeFi 流动性挖矿崛起原因与应用前景( 五 )
我们认为 DeFi 和 FCoin 的流动性挖矿有一个关键的区别 。 FCoin 的失败很大程度上是由于资金被挪用且没有任何的社区治理 ， 这让它更像一个骗局 。 而如今 DeFi 的流动性挖矿 ， 代币的分配是可以追踪的 ， 资金的使用完全由智能合约支配并且透明 。 此外 ， FT 挖矿是鼓励洗盘交易 ， 而洗盘交易并没有真正的价值 ， 而流动性挖矿则是激励流动性的提供 ， 为市场深度带来真正的价值 。
尽管如此 ， 我们认为上述差异并不一定能缓解我们前面讨论的围绕代币估值的担忧 ， 也不能说明 DeFi 当前流动性挖掘会持续繁荣 。 但是 ， 我们认为 DeFi 流动性挖矿固有的透明度和价值创造的性质可以为所有参与者提供一个更加公平的竞争环境 ， 让我们可以尝试探索其可持续发展的路径 ， 这在 FCoin 的案例中是不可能的 。
我们可以从传统金融学到什么？Jet.com 的案例
【|今日推荐 | 风投IOSG带你深入解读 DeFi 流动性挖矿崛起原因与应用前景】Jet.com （成立于 2014 年）是一家初创企业 ， 其运营模式类似于亚马逊 。 它在 2014 年初筹集了 8000 万美元 ， 但他们认为吸引新用户是一件比获取融资更重要的事情 。 因此 ， 他们在新用户注册方面提供了股权奖励的计划 。
该公司决定发起一项竞赛 ， 介绍最多新用户注册的参与者可以获得 100,000 股公司股票 ， 排名第 2 至 10 位的竞赛参与者将各获得 10,000 股股票 。 这次股权奖励计划最终成功带来了 350,000 个新注册用户 。 为了获得股票 ， 活动参与者实际上是将自己的钱花在营销和广告上 ， 以确保新用户可以通过他们的个人推荐链接进行注册 。 这些参与者像员工一样工作 ， 并有强烈的动机来发展业务 。 获胜者-埃里克·马丁（Eric Martin）花了 18,000 美元吸引了 8,000 个新用户 ， 并获得了 100,000 股 。 随后 Jet.com 以 33 亿美元被价格收购了 ， 埃里克（Eric）赚了 1000 万美元 。
首先我们想知道 ， 我们可以从 Jet.com 的成功故事中学到什么？我们认为保持项目与用户之间的长期利益一致是维持可持续性的关键 。 DeFi 当前的流动性挖掘更像是用户玩的一个游戏 。 人们之所以进行流动性挖掘 ， 并不是因为他们将赌注押在公司的成功上 ， 而是专注于短期的获利机会 。
Jet.com 案例中的 Eric 提到：「我感觉自己与公司的成功息息相关 。 」这是因为他要等到公司上市或被另一家公司收购后才能套现 ， 因此他仍然与该公司保持一致的利益 。
因此 ， 我们认为 ， 如果 DeFi 项目希望与用户和代币持有人保持长期的利益一致 ， 那么某种形式的锁定期是必要的 。 幸运的是 ， 我们已经看到一些项目在朝着这个方向前进 。 例如 ， Curve Finance 宣布 ， 锁定其 CRV 代币的用户将能够在通货膨胀中将自已的持币份额提高 5 倍 ， 项目方希望通过这种激励产生自然的锁仓行为 。
目前锁仓计划的提案为：CRV 提出的总供应量为 10 亿 ， 然后逐渐将供应量膨胀至最大 33.3 亿 。 第一年的膨胀率将被设置到最高 ， 之后膨胀率会降低 ， 但是总供应会随着时间的推移会逐步扩大 ， 这表明早期的代币持有者将会获取最大的收益 。
本文插图
来源 : Curve Github
同样 ， 他们也会使用时间加权投票 ， 让那些锁定代币的用户会比新用户拥有更多的治理权重 。 举例来说 ， 锁定四年的 1 个代币所赋予的投票权重等同于锁定一周的 200 个代币 ， 从而缓解了 1 个代币等于 1 个投票权的模式（这种模式极大地有利于那些有着雄厚资金的人） 。
本文插图
来源 : Curve Github
这样做 ， Curve 确保其利益相关者将在可预见的未来拥有与协议一致的利益 ， 这为其他项目树立了榜样 。
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