股票|松原股份营收滞涨研发费降 2.8亿分红富实控人IPO补血( 六 ) |中年|低薪|

夹缝求生的处境

据投资者网报道，中国汽车工业协会统计的数据也证实了汽车销售端的感受， 2019年国内乘用车销量为2144.56万辆，较2018年的2370.98万辆减少了226.42万辆，下降幅度为9.55% 。在汽车销量整体下降的同时，不同车型的销量也出现分化。合资车、高端进口车型销量依旧稳健，而国产品牌车型销量下滑明显。
招股书显示，松原股份是为上汽通用五菱、宇通客车以及福田汽车生产安全带、安全气囊及座椅总成等产品的供应商。其产品主要应用在五菱宏光、宝骏、哈弗以及宇通全系客车等车型上。
上汽通用五菱长期以来都是松原股份的第一大客户， 2019年为松原股份贡献了近20%的收入。在乘用车市场萎缩的情况下，通用五菱近年来也在逐渐压缩产能。据上汽集团公布的数据显示，与2017年217.08万辆的峰值相比， 2019年通用五菱的产量仅为165.47万辆，减少了逾2成。松原股份与通用五菱之间的交易额在2017年-2019年间也逐年减少，与2017年的1.70亿元相比， 2019年通用五菱仅在松原股份处采购了8367万元的产品，减少了逾5成。
面对主要客户采购减弱的情况，松原股份虽然及时开发了新客户，保障了公司收入的稳定，但并未改变松原股份过度依赖个别整车品牌的现状。到2019年末，松原股份收入的53.68%仍来自于通用五菱、吉利汽车、宇通客车等前五客户。而来自吉利汽车、宇通客车2019年的收入均出现不同程度的下滑。此外，松原股份此前的客户北汽银翔、众泰汽车（000980.SZ）以及福田汽车先后因经营问题而流失也让松原股份的处境更加艰难。

股票|松原股份营收滞涨研发费降 2.8亿分红富实控人IPO补血( 六 )

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