股票|松原股份营收滞涨研发费降 2.8亿分红富实控人IPO补血( 三 )
松原股份拟于深交所创业板上市 ， 计划公开发行股份不超过2500万股 ， 保荐机构为国金证券 。 松原股份本次拟募集资金4.89亿元 ， 其中3.55亿元用于年产1325万条汽车安全带总成生产项目、5430.00万元用于研发中心建设项目、8000.00万元用于补充流动资金 。
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4年销售商品、提供劳务收到的现金不敌营业收入
2016年至2019年 ， 松原股份实现营业收入分别为4.21亿元、4.26亿元、4.21亿元、4.65亿元 ， 销售商品、提供劳务收到的现金分别为3.40亿元、3.80亿元、3.75亿元、3.85亿元 。
松原股份报告期内4年销售商品、提供劳务收到的现金低于营业收入 。
报告期内 ， 公司实现归属于母公司所有者的净利润分别为5800.72万元、5006.51万元、6349.71万元、8059.24万元 。
报告期内 ， 公司经营活动产生的现金流量净额分别为1678.70万元、4603.86万元、7881.13万元、8204.87万元 。
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公司表示 ， 公司2018年营业收入较2017年出现小幅下滑 ， 主要受汽车行业景气度下滑的影响 。 虽然公司通过调整产品结构 ， 加强成本管理 ， 减少了行业环境对公司业绩的影响 ， 但是若未来汽车行业景气度持续下滑 ， 将对公司业务增长、产品销售或生产成本产生不利影响 ， 仍可能导致公司经营业绩出现下滑 。
应收账款周转率低于同行平均水平
2016年至2019年 ， 松原股份应收账款余额分别为1.27亿元、1.24亿元、1.57亿元、1.72亿元 ， 应收账款净额分别为1.18亿元、1.17亿元、1.46亿元、1.62亿元 ， 占同期流动资产的比例分别为40.80%、36.43%、48.45%和45.60% 。
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2017年至2019年 ， 公司应收票据及应收账款余额合计分别为2.04亿元、2.03亿元、2.32亿元 ， 占营业收入的比例分别为47.93%、48.25%、49.81% 。
公司称 ， 2019年末应收账款占营业收入比重上升 ， 主要系受市场环境和自身业务发展影响 ， 特别是发行人客户重庆比速、北汽银翔资金周转出现困难 ， 回款速度有所放缓 ， 导致应收账款余额增大 。 另外发行人2019年第四季度较2018年同期收入增长明显 ， 因此应收账款余额增大 。
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报告期内 ， 公司应收账款周转率下滑 ， 分别为3.40、3.40、2.99、2.82 ， 且低于同行业可比公司应收账款周转率均值4.14、3.95、4.17、5.03 。
招股书显示 ， 报告期内 ， 公司应收账款周转率较同行业可比公司略低 ， 主要系2018年受到北汽银翔及重庆众泰应收账款逾期影响 。
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2019年存货9096万元
2016年至2019年 ， 松原股份存货金额分别为5823.81万元、7374.36万元、8089.98万元、9095.60万元 ， 占流动资产的比例分别为20.11%、23.06%、26.76%、25.65% ， 占营业成本比例分别为21.49%、26.09%、29.29%、31.16% 。
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报告期内 ， 公司存货周转率分别为4.69、4.20、3.45、3.23 ， 同行业可比公司存货周转率均值分别为3.99、4.04、4.34、3.94 。
据招股书 ， 2017年度 ， 公司存货周转率较同行业可比公司均值高 ， 2018年及2019年公司存货周转率较同行业可比公司均值低 ， 主要系公司2018年及2019年公司分别增加了原材料及库存商品储备所致 。
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