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中年|赵燕菁：中国城市化下半程的应对之策( 二 )



首先是资本型增长阶段 。 对于一个企业而言 ， 在其在生产之前 ， 首先要购置土地、添加设备…… 。 对于城市政府来说道理相同 ， 在一个城市发展的初期 ， 城市政府必须先修路、修桥、修机场、港口、建学校、建医院等等 。 把这个只投入不产出的阶段 ， 我们可以把它称为资本型增长阶段 。

其次是运营型增长阶段 。 一个工厂不能一直盖厂房 ， 买设备 ， 厂房建完 ， 设备装好以后 ， 就要马上开始生产 ， 然后努力把产品卖出去 ， 最终才能获得利润 ， 这个回收投资的阶段 ， 我们可以把它称为运营型增长阶段 。 对城市而言 ， 其运营型增长阶段与企业类似 ， 必须把城市的公共（产品）服务“卖出去”——招商引资、吸纳人口 ， 获得税收 ， 才最终完成公共（产品）服务生产 。 显然 ， 处于不同发展阶段的城市 ， 应该面对完全不同的目的 ， 有完全不同的发展目标 。 由于资本型增长阶段和运营型增长阶段是完全不同的发展阶段（在资本形成这一意义上上是两个完全相反的过程） ， 拥有完全不同的发展目标 ， 因此导致一个阶段（资本型增长阶段）获得成功的作法 ， 在另一个阶段（运营型增长阶段）则可能会产生完全相反的效果 。 在对城市化的发展阶段和规律进行一般性分析后 ， 我们接下来要回答的问题就是中国的城市化到底处于哪个阶段？

就我个人的判断 ， 我认为中国的城市化1.0阶段 ， 也就是资本型增长阶段已接近尾声 ， 城市化的下半场也就是运营型增长阶段已经开始 。 虽然按照官方统计的数据显示中国的（人口）城市化水平只有60.6%(2019年) ， 但中国的空间城市化所需要的基础设施——道路、管线、机场等——已经接近甚至超过我国城市化达到稳定阶段所需要的规模 。 一个简单的数据可看出这一趋势 。 2015年 ， 我国城市建成区面积加上工矿用地超10万平方公里 ， 按照一平方公里一万人的宽松标准 ， 即使2015年中国的城市化建设立即停止 ， 已经建成的城市建成区也足以容纳10亿人口 。 但我们知道 ， 2015年中国的城市化并没有停止 ， 到今天已经建成的城市建成区面积估计可以容纳80%的中国总人口 。

这意味着 ， 表面上看中国的人口城市化率只有60% ， 但实际相关的固投大部分都已经超前完成了 。 这种城市建成区和城市人口脱节的现象在全世界其他国家是很少见的 。 其他国家一般是有多少城市人口 ， 建成区面积就是多少 ， 城市政府完成资本积累 ， 再根据提高新增城市人口建设城市 。 中国之所以会出现与其他国家完全不同的城市化现象 ， 与中国采用的独特的依靠土地为城市化融资的模式密切相关 。 在城市化的第一个阶段 ， 地方政府面临的最大瓶颈就是资本短缺 ， 在这个阶段 ， 谁能创造资本 ， 谁就能获得更快的发展速度 。 而中国地方政府的土地金融的融资效率远超其它融资方式 ， 所以中国才能以世界罕见的速度和规模 ， 完成城市化的资本型增长阶段 。
中年|赵燕菁：中国城市化下半程的应对之策
本文插图
图1世界主要国家的资本市场规模及其比较


从图1就可以看出中国的土地融资规模有多么惊人 。 我们对世界上最强大的几个资本市场进行对比可以发现日本的股票市场是6万亿美元的规模 ， 房地产市场是10万亿 ， 合起来大约16万亿美元；欧盟股票市场的规模是20万亿 ， 房地产也大约是20万亿 ， 合计40万亿美元；美国股票市场的规模大约30万亿 ， 房地产市场30万亿 ， 合计是60万亿左右；而中国的股票市场的规模只有6万亿美元 ， 和日本规模相当 ， 但房地产一项的市值就高达65万亿 ， 超过其他国家股票市场和房地产市场的规模之和 。 这也就是为什么中国的空间城市化的会度相对于人口城市化出现一个巨大提前量 。

基于以上分析 ， 可以得出一个结论——中国空间城市化的第一阶段已经接近尾声 。 那么接下来需要回答的问题就是 ， 即将进入的城市化2.0阶段的发展特点是什么？土地金融是否还可以发挥在城市化1.0阶段所产生的类似的作用？图2显示的是城市化从0到100这个过程中 ， 地方政府提供公共（产品）服务成本的变化 ， 在城市化初期阶段 ， 地方政府投资基础设施的资金缺口特别大 ， 此时只要能获得资本 ， 城市就可以实现快速发展 。 土地金融正好满足了这阶段地方政府的融资一需求 。 但一旦城市化进入下半场后 ， 城市的基础设施已经基本建成 ， 此时地方政府的投资需求也将随之下降 。 由于在城市化的上半场（资本型增长阶段） ， 地方政府的固投增长非常快 ， 所以一旦城市化进入下半场（运营型增长阶段） ， 地方政府的固投也会下降的非常陡 ， 很多地方政府发现原来的高速增长的经济突然间突然失去了动力 。


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