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热剧畅看|刘朋辉 陈晓：金融安全视角下的欧盟数字资产，「欧盟研究」宋爽( 二 )


综上而言,作为国家/国际安全的重要组成部分,金融安全的概念既应涵盖经济维度(如金融体系保持稳定),也当包含政治维度(如金融主权不受威胁),还要考虑内外威胁通过金融手段或金融渠道损害国家利益造成的安全风险(如洗钱和恐怖主义融资) 。 因此,金融安全是指国家(经济体)金融体系或金融主权相对没有危险和不受威胁,并且国家(经济体)其他利益免受金融手段或金融渠道所致的危险和威胁,以及这种安全状态受到持续保障 。
基于上述定义,本文将金融安全分为三个维度,探讨欧盟对数字资产的监管策略:一是金融体系安全的维度,涵盖金融市场、金融机构、金融基础设施等方面的稳定运行;二是金融主权安全的维度,如货币主权、支付主权等不受外界挑战和威胁;三是与金融手段相关的其他利益安全,如国家(经济体)免受洗钱、恐怖主义融资等活动的危害 。
值得注意的是,欧盟在公开场合鲜有提及“金融安全”的概念,但其实际政策措施却一直十分鲜明地维护自身金融安全 。 在数字资产这一机遇与挑战并存的领域,欧盟更是在上述金融安全的三个维度都制定了针对性的监管策略 。 在当今错综复杂的国际形势下,欧盟在金融安全议题上“只做不说”,一方面是受美国制约与其博弈过程中的策略选择所致,另一方面也体现出金融安全是欧盟所重视并坚决捍卫的权益 。
(二)数字资产相关概念界定
比特币的问世带动了一批新的“货币”概念被提出,此后基于类似技术的金融创新迅速发展,突破了“货币”范畴并向“资产”延伸 。 在开展后续研究之前,有必要梳理相关概念的发展脉络并清晰界定它们的内涵,以免造成混淆 。
在国际机构的研究中,最早使用的相关概念是虚拟货币(VirtualCurrency),此后又出现了加密货币(CryptoCurrency)和数字货币(DigitalCurrency)的概念 。 金融行动特别工作组(FinancialActionTaskForce,FATF)最早在报告中给出前述三类“货币”的定义,指出虚拟货币是价值的数字表示,可以进行数字化交易并行使货币职能,但是不具有法定货币(简称“法币”)地位 。 加密货币(CryptoCurrency)是指一种基于数学的、去中心化、可转换的虚拟货币,结合密码学原理以实现分布式、去中心、安全的信息经济 。 数字货币(DigitalCurrency)是以电子形式存在并可用作货币的资产 。 不难看出,在上述三个概念中,虚拟货币强调非法定地位,加密货币强调技术属性,而数字货币则强调非实物形式 。 从三者的关系来看,数字货币包含虚拟货币,虚拟货币又包含加密货币 。 在国际机构的研究中,由于侧重点不同,所选用的概念也有所区别 。 例如,有关反洗钱/反恐融资的研究,更关注不具法定地位的虚拟货币;针对金融体系安全的研究,则更注意具有新技术特征的加密货币给监管带来的挑战 。
近年来,数字稳定币(Stablecoin)和中央银行数字货币(CentralBankDigitalCurrency,简称“央行数字货币”)成为数字货币中的新成员,但又与虚拟货币有所区别 。 数字稳定币通常可分为三类:以法币或实物商品作抵押、以数字资产作抵押及由算法支持 。 当前最受认可且最具应用前景的是以法币为抵押的数字稳定币,即通过挂钩一种法币或一篮子法币以保持价值稳定的数字货币 。 以法币抵押的机制会对中央银行储备造成影响,因此,这类数字稳定币常被归为法币,而区别于虚拟货币 。 央行数字货币则是由中央银行采用数字化技术发行并作为法币的一种新的货币形式 。 央行数字货币分为两类:一类用于零售业务,面向公众发行,用于日常支付活动;另一类用于批发业务,主要为在中央银行开设准备金账户的金融机构提供结算服务 。 目前,世界上还没有一个国家的中央银行正式推出央行数字货币 。
随着虚拟货币衍生品和数字通证(DigitalToken)的发展,相关创新活动已经不只局限于支付领域,于是“货币”概念开始向“资产”概念延伸 。 2018年10月,金融行动特别工作组更新了其“建议和术语”(RecommendationsandGlossary),将虚拟资产(VirtualAsset)定义为价值的数字表示,可以进行数字化交易或转让,被用于支付或投资目的,不包括法币、证券及其他传统金融资产的数字表示 。 金融稳定委员会(FinancialStabilityBoard,FSB)对加密资产(CryptoAsset)的定义是主要依靠加密技术和DLT或类似技术作为其感知价值或固有价值的一种私人资产,不仅包含加密货币,还包含其他数字通证,如证券型通证、资产支持通证和效用型通证 。 数字资产(DigitalAssets)则是一个综合术语,指数字金融服务生态系统中的一系列活动,包括数字货币、数字证券、数字商品及上述产品的数字衍生品 。


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