江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

圆桌对话二：共生共赢，共创FOF&MOM投资新未来|共生共赢，共创FOF&MOM投资新未来( 三 )


主持人：多少规模以上在你心目中算大？
宋兴华：从我们过往经验来看 ， 公司管理的所有的纯α产品规模如果超过30亿到40亿 ， 我们会相对比较谨慎一些 。
主持人：同样是这个问题 ， 你怎么看汤总 ， 投资机会在你们看来比较乐观比较多的还是什么情况？
汤文玉：当然是更多的 。 其实我觉得所有的投资都喜欢波动率的 ， 一旦你的波动率上来的话 ， 那你市场的流动性以及市场可博弈的东西就更多 。 所以我觉得不管是α策略还是β策略 ， 这是因为市场上来所以流动性更好 。 我们的政策环境 ， 肯定是更加合乎衍生品 ， 也给了一些策略比较多的空间 ， 坦率来说作为家族办公室资产配置的角度来说 ， 我觉得机会是更多 ， 第二个问题也回答一下 。 风险 ， 也正如刚才宋总也提到相关性其实是降下来一些 ， 因为你做组合投资反而是小的 ， 我觉得市场的风险点可能在哪呢 ， 有可能是刚才前面费用方面的问题 ， 可能会有一些竞争的关系 ， 因为现在的市场 ， 还相对是越来越透明了 ， 如果是规模上面我是同意宋总的观点 ， 规模太大 ， 不同的策略规模流量是不一样 ， 如果你是β策略没有太多容量的问题 ， 我们家族资产配置也是会更偏向β一些 ， 目前来说是这样子 。
主持人：在市场上FOF是最主流的机构和最大的资方 ， 我们国内虽然FOF取得巨大的进展 ， 在几位投资人眼中我们FOF发展处在什么阶段 ， 跟海外成熟市场对比你们觉得不同的地方或者差距在哪里？方总 。
方宇惟：谢谢主持人 ， 谢谢各位嘉宾 ， FOF在我们这边目前来看还算是一个小众的方向 ， 从国际上来看肯定是从美国起来的 。 今天谈一下中国特色 ， FOF你看到它的时候是一个母基金下面有很多的子基金 ， 有没有想过这个如何形成的？现在来看分成两个类型 ， 我不说第一阶段第二阶段 ， 因为一说阶段就会觉得第二阶段比第一阶段好 ， 实际上只是两个类型而已：一个是先有子后有母 ， 刚才以升总在PPT上画出来了 ， 目前我们的可选项已经很多了 ， 在众多可选项里面可以往上一层再做一个配置的概念 ， 就是母基金 。
另外一个大家应该更加关注到先有母后有子的形式 。 国内做得比较大的 ， 一个是政府引导基金 ， 这主要是地方性的 ， 以招商为主 ， 我相信在座的肯定有很多已经参与其中了 。 另外一种是产业性 ， 主打某个具体产业的上下游 ， 因此涉及的底层资产会呈现出一个链式结构 。 因为母基金的起点不一样 ， 源头资金的来源不一样 ， 就会带有一定的目的性 ， 所以它可配置的方向 ， 想打造的圈子也不一样 。 刚才说了两个 ， 一个是政府引导型的基金 ， 第二个是产业型的 ， 形成了链式结构 ， 产业上下游做纵深 ， 我们现在很喜欢说“垂直” ， 这就这个 。
第三个我觉得是在座各位都想干的事情 ， 市场型的 。 如何我先成立一个母基金 ， 我做市场型的 ， 在这个时候就一定要想清晰你的逻辑 ， 这个时候你做到是一个圈子 ， 用流行的话来说 ， 是一个生态 。 我不能说我有钱我什么都去做 ， 你就什么都进来 ， 我成立母基金有它一定的目的 ， 而不是说你想成为我的子就让你成为我的子 ， 而是说我划定一个圈子 ， 这个圈子有我的逻辑 。 谈到这些其实依然要强调的就是“专业性” ， 大家都在各自领域之内 ， 一定要专业 ， 然后再用FOF或者MOM的结构去加持专业力量 ， FOF和MOM是来给你赋能的 ， 而不是你就为了FOF而FOF ， 为了MOM而MOM 。
主持人：汤总补充一下你觉得像现在国内外的FOF基金发展的现状有些什么样的发展趋势？
汤文玉：方老师后面发言压力非常大 ， 因为她高度非常高 。 进入这个行业是2010年那个时候是FOF最初的一个雏形开始 ， 那个时候是TOT这种 ， 我在信托公司做 。 过去的10年时间 ， FOF和MOM这个行当还是有发展的 ， 虽然发展的不是很特别特别的迅速 ， 但是发展还是平稳的 ， 房住不炒了以后我们的大券商也开始做这个财富管理的行当 ， 特别开心 ， 感觉有事可做了 。


推荐阅读


上一篇：科创|独家丨1小时售罄50亿！华夏科创50ETF已启动比例配售

下一篇：武汉|今晚，武汉卓尔将迎“生死战”