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车险|万字长文解密估值60亿美金的创新车险公司Root insurance( 三 )


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在之前美再做过一次美国车险用户的调查 ， 这次调查实际上是对用户购买车险的首要因素做了个问卷 ， 有52%的用户首选了价格要素 ， 我想在中国可能这个比例也会相当的高 ， 而且怎么说呢？我觉得52%是一个比较偏低的 ， 因为这种问卷的东西用户可能它并不完全会如实的回答 ， 而且在做调查问卷的时候 ， 它要经过一定的理性的思考 ， 但实际上在交易的过程中 ， 在实际买保险的过程中 ， 可能客户是偏感性的 ， 这个时候价格因素可能起到的作用可能还要比52%这个比例还要高 ， 所以大家能看到无论是在中国还是在美国 ， 价格对车险的影响都是非常大的 。
我们回到这家公司的基本面 ， 也就是我们来谈一谈他最近这轮融资给我们带来的一些思考 ， 我觉得他的这一轮估值其实在基本面看起来几乎是难以理解的 。 去年8月份的时候 ， Root刚完成了D轮1亿美元的融资 ， 当时刚刚进入独角兽这个行列 ， 公司的估值达到10亿美元 ， 仅仅过了一年 ， 它又进行了D轮融资 ， 这轮融资更是获得了3.5亿美元的投资 ， 整个公司的估值翻了三倍多 ， 达到了36.5亿美元 。
这家公司的反应出来的基本面 ， 其实让我们很多人觉得难以理解 。 这是一家成立于2015年的一家公司 ， 从2015年到2018年经历了三年的时间 ， 这家公司累计的保费收入只有7000万美元 ， 2019年的上半年这家公司的保费达到了1.3亿 ， 几乎是过去三年的两倍 。 但是大家可以想象 ， 1.3亿的保费 ， 对于我们国内的这些车险市场的公司来说 ， 其实不是一件说很难完成的一件事情 ， 而且关键的问题是这家公司上半年的收入虽然达到了1.3亿美元 ， 但是它的亏损高达1.2亿美元 ， 它的E轮融资仍然在8月份顺利的完成了达到3.5亿 。
这个逻辑到底在哪？看上去是一个匪夷所思的事情 。 一家公司半年只有1.3亿的保费 ， 亏损却高达1.2亿 ， 它的估值为什么会高达36亿美元？中国当年这么多的车险的UBI公司为什么基本都挂掉了 ， 还存活下来极少数的 ， 我发现除了像上海的开开保他们还在坚持做toC的这件事以外 ， 其它的公司很多都已经转型了 ， 要不然转向toB ， 要不然转向主机厂 ， 要不然转向数据公司 。 基本上可以说放弃了直接toC的车险的市场 。 这个是我们的监管政策导致的吗？我刚才也讲过了 ， 美国有些州的监管政策比中国还要严 ， 我觉得不能单纯归咎于监管政策的问题 ， 我们后面还会再讲这个问题 。 又会像之前我们看到的爆出来的一些公司 ， 又是一个经典的骗局 ， 这个我也不好说 ， 这个见仁见智 ， 我们还是尽可能的去挖掘它的一些亮点 ， 来解释它的估值为什么能达到这个数据 。
这家公司在E轮的时候 ， 有一个投资人引起了我的注意 ， DST Global， 这家公司很有意思 ， 它只投估值达到10亿美金以后的公司 ， 我们刚才怀疑这家公司是不是会是一个骗局 ， 有这种怀疑 ， 但是看到这一家投资公司以后 ， 其实打消了我一部分这方面的怀疑 ， 因为这家公司是Facebook的投资人 ， 它先后对Facebook进行了三轮投资 ， 而且这家公司几乎投掉了中国和美国一半的互联网的巨头 ， 在中国典型的像阿里、头条、小米、京东、滴滴、新浪 ， 它都有参与 ， 而且当时是京东上市的时候 ， 它占到京东9.4%的股份 ， 应该说这家不容小觑 。 如果这不是一个骗局 ， 到底这家公司的逻辑在哪？我们仔细再找这家公司的相关的材料 ， 我在它的官网上发现了一个特别有意思的东西 ， 我们刚才看到它展示的很多东西 ， 其实跟我们能想到的东西都很像 ， 比如说从价格切入 ， 通过车险对价格高度敏感的切入点 ， 通过跟驾驶行为打通以后降价 ， 这种方式来获取客户直接toC ， 这个大家都容易理解 。
车险|万字长文解密估值60亿美金的创新车险公司Root insurance
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第二个它采取的模式智能手机跟驾驶行为相关的这些数据进行匹配 ， 进行定价 ， 这个大家也好理解 。 我们权且认为这个驾驶行为和相关的一些数据对定价有重要的影响 ， 我们不能做定量的分析 ， 我们先说做个定性的分析 。 那好 ， 那这些东西其实都是我们容易理解的东西 。 目前提供了五项基本的框架性的服务 。 第一块道路救援 ， 这个也不新奇 ， 这个我们也有 。 第二块就是它基本的定价 ， 节约保费 ， 这个我们刚才也说过了 。 第四个 ， 我们跳过第三个 。 第四个是它跟Lyft的一个合作 ， 就是法定节假日免费乘坐网约车的一个合作 。 第五个是特斯拉司机的一个折扣 。


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