净利|合兴股份净利毛利率均降 产能利用率降关联方频输血( 七 )
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合兴股份2019年6月20日报送申报稿披露的关联担保情况
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合兴股份2020年4月23日报送申报稿新增的关联担保情况
2016年至2018年 ， 合兴集团及其子公司为公司承担管理费用、销售费用 ， 共计金额分别为3014.52万元、3138.33万元和158.64万元 。 截至2018年末 ， 合兴集团代合兴股份承担的相关管理、销售费用结算完毕 。
此外 ， 2017年在无真实业务支付的情况下 ， 合兴汽车通过合兴集团周转银行贷款 ， 合计拆借金额达6000万元 。
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存在未为部分员工缴纳社保、公积金情形
2017年10月前 ， 合兴股份尚未规范社保及公积金缴纳 。 招股书中称 ， 部分员工未缴纳主要系公司生产员工以外来务工人员为主 ， 员工流动性大 ， 农业户籍比例高 。 该部分员工多数已在户籍地参加新型农村合作医疗 ， 同时公司已提供统一的员工宿舍 ， 因此缴纳社保、公积金的意愿较低 。
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2017年至2019年 ， 合兴股份补缴社保、公积金金额分别为1105.83万元、78.03万元和48.80万元 。
合兴股份称 ， 截至报告期末 ， 公司各项社会保险、住房公积金的缴纳比例基本保持在95%以上 。 虽然公司未曾因上述事项受到相关主管部门处罚 ， 且实际控制人及控股股东已出具承担追缴责任承诺 ， 但是公司仍存在未来被相关主管部门进行追缴或处罚的风险 。
对大客户的依赖性较强
2016年至2019年 ， 公司前五大客户一直较稳定 ， 且销售颇为集中 ， 销售额占当期总营收比例分别为53.39%、58.01%、53.39%、56.05% 。
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合兴股份称 ， 尽管自身深耕汽车电子行业多年 ， 在行业内积累了一定的竞争优势 ， 并经过严格的筛选以及考核程序 ， 与各大客户建立了长期稳定的合作关系 ， 但若未来客户经营情况发生重大不利变化或出现流失 ， 将对公司经营业绩产生不利影响 。
下游需求持续疲软
合兴股份称 ， 受我国宏观经济增速放缓、购置税优惠政策提前透支需求等多方面因素影响 ， 2018年开始 ， 我国汽车产销量同比有所下滑 ， 全年总产量和总销量分别同比下降4.16%和2.76% ， 2019年度总产量和总销量分别同比下降7.50%和8.20% 。
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行业转冷之下 ， 整车厂商价格压力不小 ， 不仅对上游供应商收缩订单需求 ， 还会向其转移成本压力 。
在合兴股份招股书披露的特别风险中 ， 汽车行业景气度不佳、竞争愈发激烈已成为重点 。 合兴股份表示自身正转向更加复杂的高端产品路线 ， 整体成本水平将继续上升 ， 加之下游需求或持续疲软 ， 未来公司盈利压力不小
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