看好景气赛道，重点关注新能源汽车，5G通信和食品饮料的长期逻辑 _景气赛道

牛市基本确立，一般沪指突破3400-3600一线，则市场会进入一场狂欢。我们之前判定牛市，在量能高涨推过3600之后，才算得到验证。牛市不言顶。2015年和2007年都有牛市高点，但是，我们目前还猜不出本轮牛市的具体点位（突破3600以后的点位）。牛市顶部可能随着全球货币环境由宽松向紧缩。比如美联储加息。也有可能是因为意外黑天鹅，比如摩擦。如果遭遇不测，投资人及时调整资产结构。我们反复强调，备一点黄金ETF类投资。如果黄金的判断失误，低收益的美债美元是避险资产，只是，个人认为美元美债很难说未来依旧避险。
另外，关注市场中一些周期性的，比如军工股，化肥农药，建材建筑，甚至于房地产。市场火爆是一个整体，上半年房产的确涨价了。这些低估的板块，未来有一些补涨。尤其是部分核心资产估值过高的时候，市场急需换挡拉升。
低估蓝筹的价值不用多说，还是看好，如果要拉动指数，少不了它们的参与，而且一些公司的ROE表现也很优秀，短期的经济波动不改长期的投资价值，建议加大配置。合理的仓位配置能够最大化避免非系统性风险，而且取得更高的收益。
行业分析
【通讯行业】

坚定看好高景气赛道，细分领域企业龙头布局机会凸显

上周科技股大幅回调，受英国禁用华为5G网络影响，通信行业前期涨幅回吐，细分行业中网络设备指数下跌9.56%，光模块指数下跌6.37%，光纤指数下跌 7.49%，射频天线指数下跌10.45% 。IDC指数下跌8.95%，云计算指数下跌9.61%，物联网指数下跌9.25% 。
随着我国5G建设全面加速，手机终端进入升级换代高峰期，华为两大业务板块仍有望继续保持当前良好势头。近年来我国科技产业积极进行国产替代和自主创新，上游电子元器件领域技术产品持续突破，科技战和技术封锁无法阻止我国在科技领域突破的决心，整个科技产业在负重中继续成长前行。
2020年全球智慧城市投资额达1144亿美元，中国支出达259亿美元。全球智慧城市市场相关投资总额将达到1144亿美元，同比增长11.1%，中国市场支出规模将达到259亿美元，同比增速为12.7%，后续支出规模将会恢复并且保持15%以上的增长。
目前国内市场的三大热点投资项目依次为基础设施、数据驱动治理以及数字化管理，占比最大的应用场景依次为智能电网、固定智能视频安防和联网后台系统。智慧城市升级的进程将会不断深化，其中作为智慧城市重要支撑的物联网产业也将迎来新一轮的发展机会。

文章插图

亚马逊卫星计划获FCC主席支持，全球加速卫星互联网布局。亚马逊表示Kuiper卫星计划是一个长期项目，旨在通过向低空轨道发射小型卫星，为全球用户提供高质量互联网覆盖服务，拟使用3236颗卫星完成。卫星互联网不受传统地面通信网络铺设限制，能有效应用于航空、海洋、偏远地区等特殊场景，实现全球无缝通信，未来市场需求广阔。随着全球巨头争相布局，以及被纳入我国新基建范畴，卫星互联网的战略地位凸显，迎来快速发展机遇。发展势头强劲的卫星通信也有望带动产业链上下游共同受益。2019年我国产业数字化增加值规模达28.8万亿元，同比增长16.8%，国产业数字化增加值规模大幅增长，印证了国家近几年对大力发展数字经济的重视，以及各行业对先进数字技术的理解和接纳。未来会有更多企业顺应产业数字化趋势，加大数字化研究力度，同时也坚信产业数字化能继续推动产业发展和转型，为我国经济发展提供核心竞争力。
我们认为目前的调整更倾向于短期情绪释放，坚定看好高景气赛道的优质龙龙。随着NB-Iot纳入5G标准，以及工信部政策支持、运营商积极行动，物联网进入加速发展期，值得长期布局。光通信：新易盛、光迅科技、天孚通信、中际旭创、剑桥科技、华西股份、中天科技。5G基建：中兴通讯、沪电股份、中国联通。数据中心：沙钢股份、数据港、光环新网、奥飞数据、英维克。
风险提示：贸易摩擦加剧，5G进度不达预期。

文章插图

流量持续增长、5G 建设全面推进下，产业链相关采购等持续落地，5G 和新基建建设预计如期推进。近期通信板块滞涨明显，而我们判断通信产业景气度持续向上，R16 冻结加速 5G 发展，5G 创新应用不断推进，我们看好下一阶段的通信板块趋势。建议围绕中报高景气方向布局，重点关注 5G、云计算赛道的优质标的。5G 投资机会核心机会在 5G 网络（主设备为核心）+5G 应用（视频+流量+物联网）：