外资零售企业的“中国复兴”之路和方法论( 十 ) 原标题：外资

我曾经在一年前通过《过去正确的苏宁易购与未来正确的国美零售》一文中详细分析了两者战略分化有可能出现的结果。

2015年8月11日，阿里巴巴集团投资约283亿元，参与苏宁云商非公开发行，占发行后总股本19.99% ，成为苏宁云商第二大股东。与此同时，苏宁云商将以140亿元认购不超过2780万股阿里巴巴新发行股份。

如今，苏宁连续两次出售阿里巴巴股票，得到净收益88.5亿元。从这样的结果来看， 4年前的「阿苏联姻」更像是一场「财务投资」，只不过苏宁获得了88.5亿收入，从最新的苏宁股价来计算，阿里账面显示则亏了近50亿。

当然，苏宁董事长张近东已经明确表示，对阿里巴巴是财务投资；反过来，阿里巴巴对苏宁则是战略投资，锁定期为36个月，还有1个月，将迎来解禁。

无论是「阿苏联姻」还是苏宁这两年的品类扩张、在线业务、多业态拓展等，均印证了一年前我在文章中提到的四大隐忧：

1、自营品类销售增长严重依赖在天猫开的苏宁易购店；（现在来看可以说是天猫需要苏宁）

2、利润来自出售阿里股份占比过高；（苏宁易购在18年7月8日即预计2018年上半年盈利增长超过19倍，实现净利润60亿元左右，去年同期仅为2.9亿元。其中2018年5月30日出售阿里股份收益为56亿元，把这部分「利润」去除，苏宁易购18年上半年实际利润仅为4亿元）

3、独立的营销、运营和技术能力已经被削弱，之前阿里未入股时的人才已大部分流失；（包括苏宁易购CEO李斌在内）

4、清晰的战略和创新模式缺失。（变成了多业态、全品类、全渠道的战略）

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