江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 资讯 > >

洞察鹏华基金王宗合团队：扎根基本面的价值投资军团( 五 )




那么什么是价值投资？张航认为 ， 价值投资其实无关行业 ， 并不是投白酒消费就是价值投资 ， 买TMT就不是价值投资 。 价值投资也无关估值 ， 不是投10倍估值就是价值投资 ， 投100倍就不是 。 价值投资本质上从两个角度带来收益：错误定价带来的价值 ， 以及企业未来创造的价值超过当前价格 。



如何找到好公司？张航认为好的公司有四个特点：1）强大的产品力 ， 任何好公司的根本是好产品或者好服务；2）市场开拓能力；3）优异的组织管理能力 ， 企业文化的打造需要很长时间 ， 形成后的改变也很难 ， 好的文化能大大降低成本；4）持续的进化力 。



在构建组合时 ， 张航遵循了“变与不变”的原则 。 不变的部分是 ， 金融地产长期做底仓 ， 系统性超配医药和消费 。 变的部分是 ， 寻找新产品、新客户、新应用和新领域 。





和而不同 ， 追求长期价值



我们非常坚信一个事实：价值投资不仅仅是一种投资方法 ， 也是一种生活方式 。 优秀的价值投资者 ， 不仅仅能为持有人取得好的投资收益 ， 也能将价值投资的方法传递和感染给身边的其他人 。 鹏华基金权益投资二部 ， 在王宗合的领导下 ， 已经形成了团队的价值投资文化 。 基金经理以专家制的形式 ， 通过互相分享彼此的研究成果 ， 覆盖具有能力圈的行业 ， 带动了整个权益投资二部的整体业绩 。



这些基金经理的方法论上 ， 都在追求长期的价值 。 价值投资的对立面不是成长投资 ， 而是投机 。 广义的价值投资定义是基于企业的基本面去做投资 ， 并不去做短期博弈 。 我们只听说长期投资 ， 从来没有一个词叫短期投资 ， 因为价值投资必须伴随着时间成长 。 鹏华基金王宗合的团队 ， 也有着持股周期长 ， 换手率低的显著特征 。 更重要的是 ， 他们经常能够在单只股票上获得巨大的回报倍数 ， 高倍数回报的背后来自极其深度的研究 。



每个人都有自己的个性和不同的世界观 ， 这也构成了价值投资体系下的不同方法论 。 投资本身也是多元化的 ， 每一个人都可以用符合自己性格的方式去做投资 ， 但必须追求“正道” 。 只有在正道上 ， 才能成为时间的朋友 。 正所谓方向比速度重要 ， 投资方法论也是有时间复利的 ， 只有价值投资（再次声明 ， 我们所说的价值投资对立面不是成长股投资 ， 而是投机）才能穿越一个个市场的波动 ， 最终为持有人带来不断创新高的净值曲线 。



















-

























e












n












d

























-













洞察鹏华基金王宗合团队：扎根基本面的价值投资军团
文章图片
按




姓




名




首




字


推荐阅读


上一篇：疫中看拉美丨中阿合作搭建“空中桥梁”

下一篇：2020高考作文题目新鲜出炉！你会怎么写？