江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

方正证券|6业务延续强势且电源管理业务超预期 预测9月毛利率约为50%，Qorvo(QRVO.US)财报会纪要：爆发式增长——5G和Wi-Fi( 五 )


A:好吧 ， 听起来是这样的 。 正如你所指出的 ， 天线挠曲对我们来说是比较新的 。 正如我在前面的回答中所说的 ， 这类产品对我们的客户来说非常关键 。 归根结底是滤波器的研发 ， 我们团队现在在最新技术和频段覆盖方面取得了很大的进展 ， 而且我们在每个频段都有非常具有成本效益和非常高性能的BAW滤波器 。
因此 ， 我们开发了将这些信号多路复用到非常高阶领域的技术 。 多路复用器是由我们的主路径模块驱动的 ， 这也是进入天线挠曲业务的一小步 ， 这实际上这也是BAW滤波器处理技术的最先进的水平 。 正如我所说 ， 我们对客户手机的天线部分有很多经验 ， 我们有能力帮助他们 。
A：所以GaN几乎翻倍并不令我们感到惊讶 。 我们已经计划和加强了一段时间 。 再说一遍 ， 我必须真正地祝贺我们的团队所做的工作 。 但是 ， 对华为的直接回答是“不” ， 我们没有许可证 ， 目前我们也没有要向华为交付的货物 ， 这就是IDP的评论 。 我不会谈论如何处理任何特定的问题 ， 但是我们确实看到所有这些客户都在向大规模MIMO解决方案迈进 ， 他们都从事GaN 。 因此 ， 我们与以往一样充满信心 ， 认为该技术将继续普及 。
我们将看到该领域的内容大增 。 这不仅仅是中国的事 ， 随着5G在世界其他地区的扩散 ， 这种情况会继续下去 。 所以我们认为 ， 随着网络在全球各地的部署 ， 这将是未来四五年的长期趋势 。
增加毛利率 。 是的 ， 我讨厌单打独斗 ， 我的意思是 ， 需要所有这些协同起来扩大我们的利润 ， 所以我们花了很多时间在生产力和运营以及所有的项目上 ， 这些年来我们付出了巨大的努力 ， 这是实现目标的关键部分 。 正如您所知 ， 我们也经历了很多 ， 并确保增加的资本支出资金用于正确的地方 ， 这样我们才能获得好的回报 。 但就你的观点而言 ， 特别是在混合方面 ， 这就是为什么它与你在技术上的投资有关 ， 以及你何时进行投资以及如何进行投资 ， 我们觉得我们已经处于一个很好的位置 ， 可以在我们想竞争的地方与人竞争 ， 这也是客户最看重我们的地方 ， 因为我们带来了最具差异化的产品 。
这就是投资组合管理 。 所以我们确实有 ， 但很难做到每一个季度都如此 ， 这取决于一个季度之间的比较 ， 以及一个影响组合在每个季度发挥多大的作用 ， 但是在这里 ， 从长期来看 ， 我们一直在扩大我们的利润 ， 我们希望继续扩大我们的利润 。 组合在其中扮演着重要的角色 。
Q：我想第一个问题是我们应该看待第四季度的季节性 ， 因为与第三季度的额外一周有一些不同 。 此外 ， 您的一些同行也谈到了季节性 ， 由于旗舰的时间差异 ， 今年旗舰有不同时间坡道 。 高通公司在今晚的电话中谈到了这一点 。 这是你的一个因素吗？我们应该看待第四季度？
A：我会考虑这一点 。 今年对每个人来说都是艰难的一年 ， 还有很多不确定性 。 因此 ， 我将提供一些一般性的意见 ， 认识到仍然有很多风险 ， 我们不能太具体 。 我肯定会一如既往地向大家指出我们K的风险因素 ， 包括流行病和贸易 。 但在第二季度 ， 我们确实提出了一个非常有力的指导方针 ， 而且我们已经非常明确地将这一额外的一周包括在我们的53周财政年度中 ， 因为除去这些 ， 它仍然是一个非常有力的指南 。 正如一开始所说的 ， 第二季度我们已经超过了8.7亿美元 。 我们当然希望12月能够下降到一个稳定的基数 。
但在调整后的基础上 ， 我们预计第四季度与第三季度大致持平 。 这是几个因素的作用 ， 每个季度后半年的IDP将超过2.75亿美元 ， 但这是基础设施项目的时间安排 。 然后在移动领域 ， 我们会看到这种正常的季节性上升到9月份 ， 然后你会有一个正常的3月份季节性下降 ， 因为我们现在有一个计划 ， 所以第四季度会怎样 ， 现在很难判断 。 但我们认为 ， 会与调整后的第三季度持平 。
正如我提到的 ， 我们预计全年都会增长 。 我想大家都在考虑这个问题 ， 请记住 ， 我们这个多出来的一周就有一个 ， 我在上个季度的电话会议上阐述了收购的影响 。 所以你知道 ， 然后我们在2021财年上半年有了一个良好的开端 。 但我认为考虑到前景的不确定性和宏观经济的整体情况 ， 我们保守估计年环比低于5% 。
我说的只是补充 。 我们已经覆盖了毛利率 ， 现在在第三季度大约是50% ， 下半年大约也是50% 。 而且 ， 根据整体经济、我们的终端市场和业务组合的水平 ， 基本都会保持在这个水平 。
Q：这很有帮助 。 回到毛利率上来 ， 为了避免疑义 ， 我想你说的是自然年 ， 而不是财年 ， 是50%吗 ， 对吗 。
A：这是个好问题 ， 克里斯 。 我很高兴你这么问 。 我说的是财年 。
Q:财政年度？好的 ， 那么这就引出了另一个问题 ， 那就是尽管有季节性因素 ， 但毛利率在第三季度仍能保持较高水平 ， 那么进入2022财年后 ， 这是否为毛利率的持续提升提供了跑道？
A：听着 ， 我们一直在努力提升毛利率 ， Chris在前面的一个问题中详细介绍了这个问题 。 当然 ， 这取决于整个市场 ， 以及我们的工厂成本和市场消费力 。 我们在降低资本支出方面做得很好 。 我们是否在正确的技术上投资？我们认为我们是 。 我们有能力开发客户想要的最先进的产品 ， 然后我们要以一种能为我们赢得业务的方式来管理产品组合 ， 从而为客户带来最大的价值 ， 并希望借此带来利润 。


推荐阅读


上一篇：芒种风向标|为什么能越活越靓，揭开她们的不老秘方，容颜不老的4大生肖女

下一篇：简单观察|REIT的往事，亚洲第一，世界第二！亚欧最大医疗集团IHH与PLife