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光大|陈宏飞与观点面对面：资管造雨者 | 博鳌20年( 六 )


陈宏飞：作为从业者来说肯定是期待 ， 但至于什么时候推动到商业市场 ， 我是没有任何依据去做预测的 。
过去这些年来 ， 我们也不是以预测来建设投资能力和资管能力的 ， 这是水到渠成的事情 ， 不去做预测 ， 才能心无旁骛的做好真正自己应该做的事情 。 但是这个行业的完善 ， 确实是需要形成闭环 。
观点地产新媒体：光大安石作为独立的私募基金 ， 与开发商为背景的私募基金 ， 两类私募在经营模式上有哪些差异？
陈宏飞：很多开发商背景的私募基金可能跟我们类似 ， 但他们还是做融资为主 ， 特别是给自己的母公司做融资 ， 这是很多基金设立的初衷 。
此外 ， 开发商的强项是拿住宅拿地开发 ， 也好挣钱 ， 所以这些基金主要还是围绕住宅 。 即使不是给自己融资 ， 也是给其他的住宅开发商融资 ， 或者跟其他的住宅开发商进行股权合作 。
我们是从金融的角度建立的基金公司 ， 当时认为中国的保险、银行、理财、公募市场的投资人最终会对长期稳定现金流有需求 ， 这个稳定的现金流和国债、股票、债券一起 ， 做长期的配置安排 ， 这是我们的初衷 。
因此 ， 我们的能力在资产运营方面 ， 不断适应市场和城市规划的变化 ， 在一个项目上找到最佳用途 ， 持续产生现金流 。 这相对于开发商背景的私募基金收益率较低 ， 周期更长 ， 再投资的风险更低 。
我们最大的优势是磨合了一支队伍 ， 这支队伍理解投资、投后、开发和商业运营 ， 互相深度整合 。 我们自己的资本市场团队也对投资和运营环节有着深度理解 。
光大央企金融控股集团的背景也是一个好形象 ， 平台+团队形成了对长期发展的信心 。
观点地产新媒体：您怎么评价公司的管理团队以及自己的管理风格？
陈宏飞：我们是非常有远见、志同道合的一批人 ， 愿意为一个职业阶梯很长的这么一种行业去奋斗 。
这个行业非常复杂 ， 要做到投前投后整合、资本市场和投资整合、开发和商业整合 。
没有人可以在每一个领域做到最好 ， 而我们又希望团队每一个人都在那个领域是最优秀的 ， 所以说企业文化只能是扁平的 ， 由各个专业来一起去磨合、去商量 ， 是合伙人文化 。
另外 ， 因为行业在中国没有成熟的模式 ， 通过试错去优选是不得不走的一条路 。
观点地产新媒体：光大安石在2018年组建了美国团队 ， 您也曾在美国从事房地产投资管理 ， 您觉得中美两地房地产基金运营模式有怎样的差异？
陈宏飞：美国市场成熟的投资人、资金来源非常多 。 我们美国的团队在美国募集基金 ， 团队不是Super Star ， 投入不大 ， 但是可以更深的理解成熟市场的最终投资人会形成什么样的判断 。
疫情在美国影响也很严重 ， 投资人表现得相当成熟：你尽力去做 ， 信息披露透明 ， 他们都能够理解 ， 而且美国市场没有中国市场过去那么多明股实债 。
另一方面 ， 中美市场节奏不同 。 有跨周期、跨领域的团队和信息的输入 ， 会更好的规避风险、抓住机会 。
观点地产新媒体：您在博鳌房地产论坛上曾表示 ， 光大安石有极少量资源投资在国外 ， 这让投资国内时保持冷静 。 疫情席卷全球 ， 保持冷静是不是更重要了？
陈宏飞：我们在境外没有投入太多资金 ， 美国团队也是以募集美国投资人的钱去发展为主 ， 资金跨境影响不大 。
长期看 ， 中美还是有竞争 。 全球化也有周期、回调 ， 但是我们认为全球化还是主流方向 ， 所以我比较认同国家的开放政策 。
美国资金会流入到中国市场来 ， 我们的团队在美国相当于做广告 ， 接触了很多美国投资人 ， 对中国有兴趣的会过来 ， 美国并没有真正管制投资 。
中国人很勤奋 ， 虽然投机属性也比较强 ， 但这是高速发展时必然的情况 。 随着经济减慢 ， 看重经营、注重细节的精神越来越多 ， 特别是年轻一代生活环境好、视野国际化 ， 投机的氛围反而少了 。


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