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腾讯|乌镇饭局后，阿里腾讯走向了分岔路

互联网行业最近的大事除了TikTok的内外交困 ， 最引人注意但也有可能被习惯性忽视的一则消息是：阿里和腾讯之间的市值已经差了一万亿港币 。
过去一段时间里 ， 人们往往把阿里腾讯相提并论 ， 流水的“网红公司” ， 铁打的AT格局 。 不仅是两家分别拥有淘宝、支付宝、微信这样的国民级APP ， 还源于二者市值的交互上升 ， 不分伯仲 。
然而最近的几个月中 ， 阿里与腾讯的差距正逐渐拉大——腾讯已经被阿里落下了一个字节跳动的市值 。
市值往往是外在表现 ， 内在原因则多半源于公司的战略布局和赛道选择 。 不用追及过远 ， 三年前那场著名的乌镇饭局 ， 就为阿里、腾讯今日在市值上的高下埋下了伏笔 。
那时的腾讯可谓高朋满座 ， 财务投资的标的公司和财务顾问悉数出现在饭局上 。 然而几年时间过去 ， 京东已经有了退守的迹象 ， 字节跳动业已站在了腾讯的对立面 ， 要做无边界商业的美团也即将跟微信支付正面冲突 ， 当时还没上桌的黄铮把腾讯的流量玩得比腾讯还溜……
回过头来看 ， AT两家的路线差异在那个时候就已注定 ， 最终左右了如今的一幕 。 不仅是中国企业道路选择的启示录 ， 也给当下人们寻找产业、创业机会提供了警示 。
01
财务投资的短板
2020年8月下旬 ， 排名靠前的互联网公司纷纷发布了新一季财报 。
腾讯的财报延续了一如既往的表现 ， 营收和增速均不逊色 ， 但市场对腾讯增长空间的担忧 ， 几乎全部来自腾讯当年的“朋友”——2017年乌镇互联网大会饭局上被投的“小弟”们 。
那场著名的饭局被称为“东兴饭局” ， 是因为坐在传统主宾、主陪位置的 ， 是刘强东和王兴 。
2016年8月 ， 腾讯正式成为京东的第一大股东 ， 京东的入口一度在腾讯微信的“九宫格”之列 ， 这对商业化极度克制的微信来说并不容易 。 经历了易迅、拍拍的失败之后 ， 腾讯并没有放弃在电商领域东山再起 ， 如果自己做不好 ， 那就让别人来做吧 。
两家企业的合作 ， 如同是被迫进入相亲市场的男男女女 ， 只有掂量斤两揣测得失的谨慎 ， 难有干柴烈火的化学反应 。
来自江苏宿迁的寒门学子 ， 并没有因为资本的力量拜服于深圳普通家庭出身的计算机少年 。 京东始终放不下成为互联网“第四极”的雄心 ， 甚至在一些场合屡屡暗示“腾讯的流量扶持没有那么厉害” 。
遗憾的是 ， 京东的市值在明州事件后一直未能换得二级市场太多关注：比起那些更大市场更新赛道的新秀们 ， 资本对一家固守物流优势的互联网公司逐渐失去了兴趣 。
与京东相比 ， 美团这几年的发展更为有趣 ， 资本市场对其期待也越来越大 。
不同于刘强东 ， 王兴不愿在AT之间选边站队 ， “我不嫁进豪门 ， 我就是豪门” ， 可谓是这位清华高材生的内心独白 。 王兴的野心是在线下再造一个淘宝 ， 想要将本地生活服务收入囊中 ， 不可避免在酒旅业务上与携程产生摩擦 ， 在地面履约、移动支付方面与腾讯、阿里分别开战 。
一边与阿里正面对抗 ， 一边学习阿里的管理 ， 大概就是王兴对于美团的态度 。 但对于腾讯 ， 王兴的感情似乎要复杂许多 。 十年前的3Q大战时 ， 指责“狗日的腾讯”的人群里 ， 就有还是创业者的王兴 。 或许彼时就注定了美团不会向任何一方倾倒 ， 哪怕是给了钱的腾讯 。
过去几年 ， 腾讯漂亮的财报中不乏京东、美团以及一些小体量财务投资的收益 。 与阿里“战略投资”风格形成鲜明对比的腾讯式财务投资战略 ， 也曾市场被奉为圭臬：阿里的方法太笨 ， 腾讯的做法更聪明 ， 更温和 ， 不得罪人还赚钱 。 可是哪有这样的好事 。
2020年以来 ， 腾讯的投资风格骤变 ， 搜索板块收购了搜狗、游戏领域收购了乐游科技 ， 甚至还传出了腾讯拟收购爱奇艺的消息 。 腾讯也越来越阿里了？这是因为腾讯洞察到了投资策略的短板 。


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