中国房企未来发展之路：香港租售混合模式经验( 七 ) 首席房地产研

大量小型房企成立，行业进入草莽发展时代。根据估计， 1956年-1957年的繁荣时期，香港的房地产公司包括兼营地产业务的企业大约有500多家。资本在10万元以上的约有150家， 1000万以上的越有10家，其余都是体量极小的个人经营地产公司。

2.21968-1984年：利用上市融资，拿地、并购实现规模三级跳

经济高速增长带来1968-1973年股市、楼市大繁荣。 1968年香港从银行信贷收紧带来的地产危机的阴影中走出，经济迅速开始复苏。 1968-1973年间GDP的CAGR可达10% 。同时，香港工业化进程日趋完成逐渐开始第三转型，香港国际金融中心地位进一步确立，吸引海外资金投资于股市和地产市场，香港迎来股市楼市大繁荣。香港恒生指数1967年8月底58.61 ，此后节节攀升，到1971年底收盘价报364.36点，在不到4年半的时间内升幅搞大4.8倍。 1972年，香港股市进入狂热阶段，升势加速， 1973年3月19日达到最高点1774.96点，短短时间内升幅高达5.3倍，月复合增长率达到13% 。

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地产公司利用上市融资，通过并购重组迅速扩大规模。在这个阶段，大批房地产企业上市，利用股市公开发售新股、配股、股权质押等手段，筹集大量资金去拓展业务，或者在股市中兼并收购，迅速扩大资本规模，实力作三级跳。 1972年下半年至1973年9月19日恒生指数达到历史高点，至少有65家地产公司上市。新鸿基（9月8日）、恒隆（10月21日）、长江实业（11月1日）、新世界发展（11月23日）。