爱奇艺遭做空报告全文：财务造假至少80亿元 用户数夸大六成( 六 )
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爱奇艺2018年20-F中的现金流量表显示 ， 其7.6375亿元人民币的投资是通过非现金出资的方式进行的 ， 扣除宣称的投资总额7.96亿元人民币后 ， 剩余的现金出资为3225万元 。 这与DDMC披露的新爱体育从爱奇艺处获得的投资总额3825万元人民币极为接近 。 我们认为 ， 两者间600万元人民币的差额是由于其他非现金投资导致的 ， 而爱奇艺管理层称其规模"不大" 。
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2018年年末的"递延收益"余额为7.26155亿元人民币 ， 比爱奇艺宣称的非现金对价7.5775亿元人民币少了3760万元人民币（550万美元） 。
由于该笔投资是在18年3季度进行的 ， 因此这3760万元的差额很可能在2018年下半年被爱奇艺确认为收入 ， 剩下的7.26155亿元人民币可供管理层根据需要人为地提升其业务 。
DDMC发布了多份公告 ， 详细介绍了新爱体育的持股情况 ， 并按各股东及其出资总额进行了细分 。 在给上海证券交易所的审计报告中 ， DDMC的审计师Mazers在给上海证券交易所的审计报告中解释了每次增资前后各股东的情况 ， 包括每次公告中对合资公司的增资情况 。
重要的是 ， 审计师注意到爱奇艺在2018年8月首次投资3825万元人民币后 ， 并没有追加出资 。 事实上 ， 爱奇艺在随后的两轮投资中都被稀释了 。
下面的节选和表格显示了公司成立时的股东及其各自的持股情况 。 其中 ， 红色的方框为爱奇艺 ， 并显示其最初以3825万元人民币的投资额为基础 ， 初始持股比例为38.25% 。
①新爱体育设立时 ， 公司及一致行动人持股情况及董事会席位Beijing Xin’ai Sports
“2018年8月6日 ， 北京新英体育传媒有限公司(以下简称“新英传媒”)、北京爱奇艺科技有限公司(以下简称“爱奇艺”)、喻凌霄、北京新英汇智传媒科技企业(有限合伙)(以下简称“新英汇智”)签署《合资协议》 ， 共同设立北京新爱体育传媒科技有限公司(以下简称“新爱体育”)(详见公司公告 ， 公告编号：临2018-111号) ， 各方股权比例及出资金额如下”
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新爱体育的申报材料中从未提及追加非现金投资 ， 也没有将爱奇艺声称的7.5775亿元人民币非现金投资记录到应收账款 。 2018年 ， 新爱体育获得两轮融资 ， 并两次增加注册资本 。 新增的投资是以创始股东的出资额溢价出售的 ， 因此出资总额超过了注册资本 ， 超出部分作为资本公积金（"新增实收资本"或"APIC"）列报 ， 并在审计师函中详细说明 。
以下是审计师函中的相关节录的译文 ， 后面是原文中的节录截图 。
②A轮增资完成时 ， 公司及一致行动人持股情况及董事会席位
1) A轮首次增资Capital Increase Initial ARound
“2018年8月7日 ， 公司召开了第八届董事会第四十八次会议 ， 会议审议通过了《关于公司签署增资协议暨关联交易的议案》 ， 同意公司与新爱体育、新英传媒、爱奇艺、喻凌霄、新英汇智、和谐安朗、知行并进、汇盈博润签署《增资协议》 。 根据《增资协议》 ， 和谐安朗将以3亿元认购新爱体育10.00%的股权 ， 对应新爱体育新增注册资本1 ， 200万元 ， 超出部分28 ， 800万元计入新爱体育资本公积：知行并进将以1亿元认购新爱体育3.33%的股权 ， 对应新爱体育新增注册资本400万元 ， 超出部分9 ， 600万元计入新爱体育资本公积；汇盈博润将以1亿元认购新爱体育3.33%的股权 ， 对应新爱体育新增注册资本400万元 ， 超出部分9 ， 600万元计入新爱体育资本公积 。 ”
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