爱奇艺遭做空报告全文：财务造假至少80亿元 用户数夸大六成( 九 )
虚增的费用和资产价格掩盖了夸大的收入
我们的研究表明 ， 爱奇艺夸大支出和资产购买价格 ， 以消耗虚假现金 ， 并掩盖其夸大了的收入 。
收购Skymoons
2018年7月 ， 爱奇艺斥资约3亿美元收购了成都天象互动 。
我们认为这笔交易是一场骗局 ， 目的是消耗虚假的营收 ， 以及从爱奇艺在纳斯达克上市的筹资中分走现金 。
我们简直无法相信有人会为这家公司支付3亿美元 。
天象互动尚未表现出自行开发游戏的能力 。
在被收购的几个月前 ， 一家中国法院裁定天象互动旗下唯一一款成功游戏的IP和游戏设计涉及抄袭 。
爱奇艺仅收购了该公司的部分业务 ， 甚至没有得到Skymoons.com的域名 。
天
象互动与爱奇艺在视频游戏业务上有合作 。
2015年 ， 伴随着高度受欢迎的小说《花千骨》的改编剧播出 ， 双方合作开发了同名游戏 。
天象互动之所以能成功 ， 归功于爱奇艺的营销投资、原作者的创造力以及顶尖的制作人才 。
天象互动对合作关系的贡献应该是其游戏设计 。
但是 ， 就在被爱奇艺收购的三个月前 ， 中国一家法院（苏州市中级人民法院）裁定天象互动的《花千骨》抄袭了其他游戏的游戏设计和操作规则 。
在被爱奇艺收购之前 ， 该公司有两次差点被两家不同的中国上市公司（金亚科技和宁波富邦）收购 ， 但均以失败告终 。 这两家公司随后均被控犯有非法或欺诈性的市场行为 。
在《花千骨》游戏发行之前 ， 天象互动便寻找机会利用其好运气 ， 但却失败了 。 2015年2月 ， 天象互动宣布金亚科技拟以22亿元人民币的现金和股票收购该公司100%的股权 ， 金亚科技的股价立即上涨：
文章图片
2015年6月4日和5日 ， 金亚科技收到中国证监会的两份“调查通知书” 。 金亚科技被禁止进行该交易所需的资产重组 ， 2015年7月该交易被解除 。 证监会调查后发现 ， 金亚科技在2013年出现巨额亏损后 ， 开始出现欺诈行为 。 该公司隐瞒了多年来持续亏损的事实 ， 因为这可能会导致其退市 。
2015年6月25日 ， 《花千骨》手游发布不久后 ， 一家名为蜗牛数字（苏州蜗牛数字科技股份有限公司）的公司对天象互动和爱奇艺提起诉讼 ， 指控他们盗用蜗牛数字旗下《太极熊猫》的游戏设计和操作规则 ， 侵犯其版权 。
原告的起诉书指出：“……2015年6月 ， 在天象互动和爱奇艺运营的手机游戏《花千骨》上线后 ， 蜗牛数字接到玩家关于这款游戏的举报 。 经过比较 ， 其工作人员发现了许多《花千骨》手游抄袭《太极熊猫》内容的例子 。 此外 ， 在《花千骨》向中国国家版权局登记的“计算机软件著作权登记证书”登记文档中 ， 其功能模块结构图、功能流程图、功能详细设计等 ， 均与《太极熊猫》中武神系统的结构分析有关 ， 且均使用了《太极熊猫》游戏截图 。
被金亚科技收购一事失败后 ， 天象互动需要找到一个买家 。 当时 ， 有分析人士指出 ， 自开发《花千骨》后 ， 其业务似乎处于休眠状态 ， 不太可能出现任何爆炸性新闻 ， 且该公司仍处于游戏侵权诉讼的阴影之下 。
尽管如此 ， 2016年7月 ， 宁波富邦还是宣布将通过总计39亿元的现金和股票收购天象互动100%的股权 。 但交易受阻 ， 后两家公司试图重组交易 ， 并通过将持股比例降至70%来获得批准 。 尽管他们做出了努力 ， 但之后还是放弃了交易 。 中国证监会也启动了对宁波富邦的调查 ， 并于2017年底宣布 ， 宁波富邦董事长及另一名负责收购天象互动的高管密谋通过内幕交易来谋取私利 。 上述两人的非法所得被没收 ， 并被处以罚款 。
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