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仍然是|杨德龙：快牛是牛市启动特征后市仍然是慢牛长牛( 二 )


当然最近A股市场快速回升 ， 大盘短期内一周涨了接近500点 ， 也让很多投资者感到非常焦虑和担忧 ， 担心市场快速上涨 ， 大盘会从慢牛变成快牛甚至疯牛 ， 我认为不必过于担心 。 牛市往往都需要快牛来启动 ， 吸引场外资金入场 ， 如2014年11月大盘开启快速上涨的一段行情吸引了大量的资金入市 。 我把牛市开启阶段出现的逼空式上涨当作市场发出的强烈信号 ， 即“牛出没 ， 注意” ， 提醒大家牛市来了 。 等到第一波快速入场的资金买完 ， 市场将从快速上涨阶段进入震荡回升阶段 ， 市场可能出现反复震荡 ， 但随着越来越多的投资者认识到牛市来临 ， 市场会有源源不断的资金流入 ， 这将给市场的后期走势带来不断的推动 。 因此我认为无论是从经济基本面 ， 还是市场估值处于历史的底部 ， 以及从居民储蓄大转移的投资需求等方面 ， 都可以看出A股市场这轮牛市仍然属于健康牛 。 从长期来看 ， A股开启的这轮牛市是慢牛长牛 ， 持续时间可能超出大家的预期 ， 因此没有把握好这轮牛市或踏空的投资者也不必过于焦虑 ， 快涨后必然出现一定的震荡 ， 随后就是慢牛长牛 ， 只要坚持价值投资 ， 做好公司的股东 ， 抓住绩优股的机会 ， 未来仍然有很多投资机会可以把握 。
股市有一句谚语：牛市总是在绝望中产生 ， 在犹豫中上涨 ， 在疯狂中灭亡 。 上半年受到疫情冲击A股市场出现暴跌 ， 就是这样绝望的环境产生了这轮牛市；5月份后市场的多空分歧加大 ， 特别是最近市场快涨时看空和看多的人都数量众多 ， 在这种犹豫中市场不断上涨；等到将来出现大量的资金蜂拥而入及加杠杆的行为大量出现 ， 市场有可能走向疯狂的阶段 ， 那时就要小心 。 现在仅仅是开启了这轮牛市 ， 还远远不到谈见顶的时候 ， 因此大家还是可以去深入挖掘一些优质的公司进行配置 。 从投资风险来看 ， 我认为上半年A股市场主要的风险其实来自于外部 ， 现在海外疫情仍在快速扩散 ， 特别是美国疫情反弹形势严峻 ， 德州法官考虑再次出台居家令 。 美股目前也处于高位 ， 估值泡沫非常明显 ， 美股这一轮快速上升主要是源于美联储大量放水催生的估值泡沫 ， 因此美股在后期受到经济面拖累出现下跌的可能性仍然很大 ， 这可能拖累A股市场的牛市进程 。 当然A股市场长期走出牛市主要是由内部因素决定的 ， 海外市场的情况只能改变A股市场上涨的节奏 ， 因此不必过于担忧 。 坚持价值投资 ， 做好公司的股东 ， 才能拥抱这轮A股市场全面牛市的机会 。

（责任编辑：任刚 HF008）


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