医药行业|易方达杨桢霄：一个词形容医药行业，就是朝气蓬勃( 三 )
产品的背后是人 。 科创板近期上市的创新药企 ， 创始人及管理层的背景基本相似：
上世纪80、90年代出国读生物/医学/化学的博士 ， 毕业后进入海外大药企做研发 。 这批人才在经过几年打拼后 ， 相当一部分能够成为海外药企的中层乃至高层管理人员 ， 处在全球创新药的最前沿 。 他们有抱负、有理想 ， 当国内政策环境变好之后 ， 纷纷回国或创业、或加入传统药企 ， 整体抬升了中国医药行业的创新水平 。
杨桢霄认为 ， 医药行业的弹性没有那么大 ， 但贵在可以持续稳定的增长 。
医药行业的中长期大势是不可逆的 ， 对于投资而言 ， 还是要看得远一些 。
“医药是一个不要追涨、敢于抄底的细分子领域 。 ”他在2019年初的一次路演上讲过 。 2018年底 ， 因“带量集采”等政策 ， 医药股遭遇重挫 ， 恐慌性的整体杀跌 。
随后 ， 杨桢霄讲了一个故事：在1999年的股东大会上 ， 有人问巴菲特 ， 是不是错过了1993年的医药股？巴菲特的答案是“如果再出现这样的机会 ， 我会在一秒钟内做出反应 。 ”
1993年 ， 美国政府也是医改、降药价 ， 各大主要制药公司股价大跌30% ， 此后 ， 从1994年到2000年 ， 上涨了五到十倍 。
（责任编辑：任刚 HF008）
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