“中年”顺丰如何再次腾飞？遭遇新业务投入与利润平衡难题( 九 ) 《财经》记者

2016年－2018年，顺丰控股时效板块收入分别为396.95亿元、466.81亿元、533.6亿元，占比分别为69.06％、65.5％、58.67％，仍是公司核心业务。其中， 2017年－2018年，该业务较上年同期分别增长17.6％、14.3％，低于同期快递行业同比增幅7.1个百分点、7.5个百分点，增速差距逐步扩大。

一位券商分析师曾对《财经》采访人员表示，顺丰控股业务结构中，时效板块以商务件为主，这就决定了其业务量、收入数据变化与经济走势密切相关，过去几年，我国经济增速放缓，顺丰控股时效板块收入增速也随之放缓。而“三通一达”的业务结构主要为电商快递，业务量增速相对稳定。

与时效板块业务增速萎缩不同的是，顺丰控股经济板块表现较好。

2016年－2018年，公司经济板块（以中高端电商业务为主）收入分别为120.9亿元、148.2亿元、204亿元，占比分别为21.03％、20.79％、22.43％。其中， 2018年，该业务收入增幅为37.6％，高于市场整体增速约15个百分点，相对于公司2017年22.6％的增速，亦提升不少。

在华创证券看来，顺丰控股经济业务增速高于行业，得益于产品持续优化，建立性价比更高的陆运网络，并具备仓网联动、高质量服务等差异化优势。

不过，随着电商业务的快速发展，其他资本亦在加快布局快递经济业务，如阿里系在圆通速递、中通快递后，今年又拟以46.6亿元的价格入股申通快递，阿里系对顺丰和京东形成了“团战”之势。

“顺丰的经济业务定位于中高端电商业务，与三通一达目前尚处于差异化竞争，但该业务在一定程度上受经济走势影响，长期看好，但短期内也面临波动的风险。 ”一位券商人士对《财经》采访人员表示。