工业如期回落，社融增速略降——海通宏观月报（姜超等）(12) 原标题：工业

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本文原始标题为：工业如期回落，社融增速略降——海通宏观月报（姜超等）---来源是：

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2.5外贸：出口同比负增，进口有所改善

4月我国以美元计价出口同比回落至-2.7%（前值14.2%）。 1-3月由于有春节因素扰动，单月外贸数据波动大，而加总来看， 1-3月出口的累计同比为1.4% 。 4月出口增速较1-3月累计值继续小幅下滑，表明当前出口依然偏弱。

往后看，出口增速可能仍处低位。一是海外主要经济体中， 4月欧、日PMI有所回升，而美国PMI略有回落，海外经济整体景气度不及去年；二是4月春季广交会成交额较去年同期下降1.1% ，预示出口或仍将呈放缓趋势；三是6月后由于去年抢出口可能抬升基数，也会拖累今年出口增速。

从国别和地区来看， 4月我国对美国（-13.1%）和日本（-16.3%）出口增速大幅转负，对欧盟（6.5%）出口亦明显放缓。新兴经济体中，对东盟（0.7%）、韩国（-7.6%）、印度（-9.1%）、中国香港（-5.0%）出口增速也普遍回落。

从贸易方式看， 4月一般贸易（0%）和加工贸易（-10.6%）出口增速回落。从产品类型看， 4月劳动密集型产品（-2.9%）、机电产品（-3.7%）和高新技术产品（-5.9%）出口同比均再度转负。

从重点出口商品来看，除集成电路外，其余主要出口商品增速均有回落。 4月集成电路出口增速从3月的15.1%回升至26.9% ，但手持无线电话机（-18.6%）、自动数据处理设备（-6.8%）、服装（-11.3%）、纺织（-6.7%）、家具（2.9%）等出口增速均较3月大幅回落。

工业如期回落，社融增速略降——海通宏观月报（姜超等）(12)