复盘国美败局根源：黄光裕的狂傲自负与激进贪婪( 七 )
该公告显示 ， 鹏润控股旗下拥有众多土地一级开发和土地整理项目 ， 且主要位于北京 ， 总占地面积超过1亿平米 ， 可建设用地面积超过4943万平米。
1亿平米的土储 ， 令外界瞠目结舌 。 要知道 ， 当时在北京 ， 碧桂园和恒大的土地储备也不过4500余万平米和4800余万平米 。 国美 ， 一家主营电器业务的企业的土地储备 ， 竟然超过了两家大型房企之和 ， 可见黄光裕的地产野心已经膨胀到了高点 。
然而 ， 大量的拿地 ， 开始让国美背负着巨大的资金压力。
2006年 ， 黄光裕就因为在商业上出现违规运作接受调查 。 据悉 ， 他旗下的“鹏润系”以及黄俊钦执掌的“新恒基系” ， 均涉嫌违规贷款 ， 涉及资金近十亿 。 最后因为没有确凿证据 ， 该调查不了了之 ， 不过这也足以让人感触到国美承担的资金压力 。
尽管此时国美在地产行业承受着巨大资金压力 ， 但在另一边的电器零售业务上 ， 国美却还在疯狂地烧钱并购 ， 扩张渠道 。
对于国美的并购行为 ， 黄光裕曾表示：“只要是合适的 ， 我都会去做 ， 兼并与收购从来都是我奉行的资本策略之一 。 ”
2005年4月 ， 国美接连收购哈尔滨黑天鹅、深圳易好家电器、中商家电、金太阳等家电企业 。 整个2015年 ， 国美在全国的连锁店增加到500家 ， 比2004年翻了近一倍 ， 几乎都源自并购 。
在大肆并购的同时 ， 黄光裕的野心远不止于此 ， 他瞄准的还有苏宁和永乐 。
据中国连锁经营协会数据显示 ， 2005年全国家电零售额为5850亿元 ， 排在家电零售前三位的国美电器、苏宁电器和永乐电器 ， 市场份额分别为8.5%、6.8%和2.6% 。
对于排在自己后两位的家电巨头 ， 黄光裕早已虎视眈眈 。 2006年7月24日 ， 国美便以52.68亿港元的代价收购了永乐 ， 中国家电零售行业中最大的一宗并购由此诞生 ， 永乐董事长陈晓则进入国美任职总裁 。
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至此 ， 家电行业里三足鼎立的格局被重新洗牌 。 国美、永乐合并之后 ， 新国美门店数量达到800多家、年销售额达到800多亿元 ， 远远超过苏宁电器的360家门店和397亿元的销售额 。
此时 ， 黄光裕放出豪言 ， “收购苏宁是迟早的” ， 直接对张近东发出战书 。
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尽管表面上 ， 国美在疯狂投资地产、左右并购 ， 风光无限 ， 其实暗地里的危机早已酝酿 。
要知道 ， 不管是国美投资地产、还是并购同行 ， 这一套对外操作的基础是“类金融”模式 ， 而“类金融”模式的基础是与供应商之间保持稳固的关系 ， 延期货款能够持续、稳定的出现在国美的账面上 。
然后 ， 从2005年开始 ， 也就是国美大肆投资地产 ， 疯狂并购的同时 ， 国美的“类金融”模式的基础开始出现裂痕 。
败局 ， 一触即发 。
4危机爆发 ， 陈黄之争
从数据上看 ， 2005年末 ， 在国美已上市的263家门店中 ， 应付账款及应付票据余额为68亿元 ， 同比增加了36.17亿元 ， 占年销售额180亿元的38% 。
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