小谦|CSX Corp（CSX）2020年第三季度收益电话会议记录( 十 )
克里斯·韦瑟比 （Chris Wetherbee） — 花旗（Citi）—分析员
好 ， 知道了 。 谢谢 。
操作员
下一个问题来自Susquehanna的Bascome Majors 。 您的线路是开放的 。
Bascome Majors — Susquehanna —分析师
是的 ， 谢谢你提出我的问题 。 凯文（Kevin） ， 我想回到前面的问题 ， 考虑到税收政策 ， 经济等方面的一些不确定性 ， 您能否在杠杆水平上让我们感到舒适？通过回购 ， 您的高端目标是什么？自开始以来就一直在寻找踩刹车的机会-当您再次开始购买股票时？
凯文·布恩 - 执行副总裁兼首席财务官
瞧 ， 正如我所说的 ， 我们的资产负债表上有30亿美元现金 。 因此 ， 我必须首先解决这个问题 ， 然后再考虑杠杆作用 ， 而且–在这一点上 ， 我们正在产生大量现金 。 因此 ， 当您查看我们可以以此创建的算法时 ， 从杠杆角度来看 ， 这非常引人注目 ， 我们处在非常有利的位置 。 在第二季度的大幅下滑期间 ， 我们并没有承受压力 ， 我们获得了资本 ， 而这正是我们强大的投资等级所一直希望拥有的 。
因此 ， 这一点很重要 ， 您希望始终处于机会主义的境地 ， 因此 ， 我认为今天的现状允许这种灵活性 。 如果机会出现 ， 我们可以在机会到来时作出反应并加以利用 。 因此 ， 我认为我们今天对自己的位置感到很舒服 。
Bascome Majors — Susquehanna —分析师
谢谢 。
操作员
我们的下一个问题来自斯蒂芬斯（Justin Long）和斯蒂芬斯（Stephens） 。 您的线路是开放的 。
贾斯汀·朗 （Justin Long） - 史蒂芬斯（Stephens）-分析师
谢谢 ， 下午好 。 因此 ， 进入今年以来 ， 您谈到了一些不规则的逐年逆风 。 凯文（Kevin） ， 我知道您曾呼吁降低D＆A的销售和房地产销售收益 ， 以及其他收入 ， 我知道您没有给出2021年的指导 ， 只是从较高的角度来看 ， 是否有类似的独特项目 ， 我们应该进行建模还是您认为明年是更加干净的一年 ， 我们应该看到业务的基本运营杠杆发挥作用？
凯文·布恩 - 执行副总裁兼首席财务官
是的 ， 我的意思是 ， 显然 ， 我们在下一个电话会议中会涉及更多内容 ， 但贬值将与我们目前面临的阻力相似 。 但是 ， 我还要指出 ， 相对于资本支出的折旧可能是目前该行业中最小的差距 。 因此 ， 可能不是我们今年在贬值方面看到的增长 。 我们今年没有任何重大的生活研究会产生不利影响 。 明年 ， 房地产税将继续是不利因素 ， 可能与明年的不利因素差不多 。
通货膨胀 ， 我们认为通货膨胀率仍然相对适中 ， 没有明显回升 ， 这是好的 。 除此之外 ， 在下一个通话中 ， 我们将重点介绍即将发生的其他事情 。
贾斯汀·朗 （Justin Long） - 史蒂芬斯（Stephens）-分析师
好的 ， 根据您对D＆A非常接近资本支出的评论 ， 听起来您对100％自由现金流转换的期望在短期内不会改变 。
凯文·布恩 - 执行副总裁兼首席财务官
我们是-我们非常关注我们的自由现金流量转换 。
贾斯汀·朗 （Justin Long） - 史蒂芬斯（Stephens）-分析师
好的 ， 我就这样了 。 感谢您的时间 。
操作员
我们的下一个问题是戴维·罗斯（David Ross）和斯特菲尔（Stifel） 。 您的线路是开放的 。
大卫·罗斯 （David Ross） - 史帝菲尔（Stifel）-分析
先生们 ， 早上好 。 有很多好东西要谈论 。 但我想谈一谈煤炭方面的缠绵之痛 。 最新的库存水平和前景如何？我认为 ， 凯文（Kevin）您最近在一次行业会议上发表的评论可能会在2021年逐步提高成本 。
凯文·布恩 - 执行副总裁兼首席财务官
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