小谦|CSX Corp（CSX）2020年第三季度收益电话会议记录(11)
是的 ， 大卫 。 我们只会坚持使用国内煤炭 ， 还是对出口感兴趣？
大卫·罗斯 （David Ross） - 史帝菲尔（Stifel）-分析
都给我
凯文·布恩 - 执行副总裁兼首席财务官
完善 。 我们将从国内最大的煤炭业务开始 。 因此 ， 现在要问的问题是 ， 北部和南部的库存均处于或低于平均水平 。 我们已经看到一个炎热的夏天 ， 北方和南方都比较热 ， 所以库存确实有所减少 。 汽油价格 ， 净汽油价格 ， 我们看到它们攀升至2.50美元左右 ， 然后又回落了 。 现在 ， 它们恢复到中高2s 。 我们希望看到它们高于2.80美元 ， 这确实是公用事业开始燃烧的经济学方法-燃烧更多的煤炭 。
十一月份的合约和2021年的远期曲线给我很大的鼓舞 ， 因为我们看到它突破了3美元 ， 这非常令人鼓舞 。 因此 ， 希望这种情况能够持续下去 ， 我们可以预期在新的一年和第四季度（第四季度的后半部分）将使用更多的煤炭 。 在出口方面 ， 首先遇到了 。 现在满足的是它实际上占我们出口产品组合的75％ ， 曾经是60％ ， 分别是60％ ， 40％ ， 65％ ， 35％ ， 但现在达到了75％ ， 满足了25％ 。 满足的大部分将流向欧洲 ， 大约55％ ， 亚洲30％ 。
如您所知 ， 基准已经受到挑战 。 我们看到印度和巴西本季度有一些库存补充 ， 不幸的是 ， 中国的澳大利亚煤炭季度一直不利 ， 因为这使基准价格保持低位 ， 并抵消了美国煤炭的部分产量 。 因此 ， 我们遇到了一些问题以及季风季节 ， 显然COVID的状况确实影响了全球的工业生产 。
因此 ， 但最主要的业务问题实际上是价格故事 ， 而不是数量故事 。 在热能方面 ， 情况有所不同 ， 这确实是一个数量故事 ， 其中30％是动力煤 ， 其中大约75％的动力煤销往亚洲 。 主要是印度 ， 也有一些摩洛哥 。 过去 ， 对我们来说 ， 去往欧洲的煤炭已不再是往来很大的出口 ， 但如今 ， 我们没有去往欧洲的动力煤 。 API-2一直受到不利影响 ， 本季度该价格低于60美元 。 印度 ， 印度的COVID情况确实影响了那里的许多销量 。 但是 ， 情况正在好转 ， 我们应该在第四季度看到一些交易量的增长 ， 并且我们将看到随着明年COVID形势的恶化而会发生什么 。
年初 ， 我们就出口煤炭提供了一些指导 。 我们说我们将在30左右的位置– 2020年将低至3000万吨 。 我现在最好的猜测是 ， 今年我们将增加3000万吨 。
大卫·罗斯 （David Ross） - 史帝菲尔（Stifel）-分析
这对世界各地的颜色很有帮助 。 非常感谢你 。
凯文·布恩 - 执行副总裁兼首席财务官
是的 ， 没问题 。
操作员
我们的下一个问题是乔丹·艾利格（Jordan Alliger）和高盛（Goldman Sachs）的问题 。 您的线路是开放的 。
乔丹Alliger - 高盛-分析师
是的 ， 我知道您已经谈到了持久的效率和结构上的变化 。 也许我有点想念它 。 但是我想知道 ， 是否您可以举一些例子说明这些变化是什么 ， 这些变化使诸如每小时处理量之类的指标做得很好 ， 甚至坦率地说 ， 只是保持人数不变 ， 而数量却在此激增 。 因此 ， 我知道您谈到了结构性变化 。 我假设按照这些计划进行操作 ， 但是如果您再提供一些其他颜色的话 ， 那会更好 。
凯文·布恩 - 执行副总裁兼首席财务官
乔丹 ， 谢谢你的提问 。 我想我可以说一些最简单的方法 ， 因为我们正在不断分析该计划 。 因此 ， 这是您考虑的每工时转换的汽车数量 。 我与许多团队成员一起外出旅行 ， 我们考察了不同的码头 ， 我们质疑我们做什么 ， 如何做以及改变我们做事的方式 。 仅仅因为这是始终完成的方式 ， 并不意味着这就是您的操作方式 。 当您考虑安排铁路运输时 ， 这些就是这些准则 。 因此 ， 在某些院子里 ， 您可能会以一种方式切换汽车 ， 我们已经找到了提高汽车效率的不同方式来切换汽车 。
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